Franc Swiss: Safe-haven CHF Tertahan oleh SNB – MUFG

Para ekonom MUFG menyoroti bahwa Franc Swiss (CHF) berkinerja buruk karena Swiss National Bank (SNB) menentang penguatan mata uang dan meremehkan inflasi saat ini. Namun, mereka memperingatkan bahwa penutupan Selat Hormuz yang berkepanjangan dan kejutan energi yang berkelanjutan dapat memaksa pergeseran kebijakan yang lebih hawkish, dengan pasar sudah menetapkan probabilitas kenaikan suku bunga SNB yang lebih tinggi pada akhir tahun.

Sikap SNB mungkin bergeser dengan kejutan energi

"Seperti di Swedia, inflasi di Swiss berjalan jauh di bawah target SNB sebelum kejutan harga energi terjadi. Awalnya, fokus kebijakan SNB adalah pada risiko penurunan inflasi yang berasal dari CHF yang lebih kuat, didorong oleh permintaan safe-haven setelah konflik di Timur Tengah. Akibatnya, SNB terus memberikan sinyal kesiapan yang jauh lebih besar untuk melakukan intervensi di pasar valas guna melemahkan mata uang."

"Dorongan yang tepat waktu dan kuat ini telah berkontribusi pada kinerja buruk CHF sejak konflik dimulai. Gubernur SNB Martin Schlegel juga berusaha meremehkan kenaikan inflasi utama menjadi 0,6% di bulan April, naik dari 0,3% di bulan Maret, dengan menyatakan bahwa hampir tidak ada perubahan dalam tekanan harga jangka menengah. Pandangan ini, untuk saat ini, didukung oleh inflasi inti yang melambat menjadi tingkat tahunan 0,3% di bulan April."

"Namun, jika Selat Hormuz tetap tertutup untuk periode yang lama dan menyebabkan kejutan harga energi yang lebih berkepanjangan, sikap kebijakan SNB yang relatif dovish kemungkinan akan bergeser. Hal ini dapat membuka pintu untuk kenaikan suku bunga dan toleransi yang lebih besar terhadap CHF yang lebih kuat untuk menahan risiko inflasi yang naik. Memang, pasar suku bunga Swiss sudah mulai menetapkan probabilitas kenaikan suku bunga SNB yang lebih tinggi pada akhir tahun ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)