Tiongkok: Tekanan Inflasi Berkurang di Bulan Oktober – UOB

Ekonom UOB Group Ho Woei Chen, CFA, mengulas rilis angka inflasi terbaru di Tiongkok.

Poin-poin Penting 

IHK RRT kembali turun ke deflasi sebesar -0,2% thn/thn di bulan Oktober karena penurunan yang lebih besar pada harga makanan. Inflasi inti (tidak termasuk makanan & energi) dan inflasi jasa-jasa keduanya lebih rendah pada 0,6% thn/thn (September: 0,8%) dan 1,2% thn/thn (September: 1,3%) di bulan Oktober.

Tekanan harga yang lebih lemah mencerminkan pasokan produk pertanian yang secara umum mencukupi sementara permintaan konsumen turun setelah liburan. Selain itu, penurunan permintaan perjalanan setelah liburan juga menyebabkan penurunan harga tiket pesawat dan pariwisata yang membuat harga non-makanan tetap datar secara bln/bln.

Kami mempertahankan prakiraan kami untuk inflasi umum sebesar 0,4% pada tahun 2023 sebelum menguat menjadi 1,7% pada tahun 2024. Kami mengharapkan IHP akan turun -2,9% pada tahun 2023 dan berbalik positif menjadi 0,6% pada tahun 2024.

Latar belakang inflasi dan pertumbuhan yang lemah memberikan dukungan untuk pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut. Kami tetap mempertahankan prakiraan kami untuk penurunan suku bunga acuan lebih lanjut sebesar 10 bp untuk LPR 1 tahun dan 20 bps untuk LPR 5 tahun pada 4Q23 sehingga suku bunga menjadi 3,35% dan 4,00% pada akhir tahun. Penurunan lebih lanjut pada rasio GWM bank juga dimungkinkan untuk menyediakan likuiditas tambahan.