GBP Tertekan ke Sisi Negatifnya untuk Saat Ini – MUFG

GBP baru saja melemah merespon data inflasi yang jauh lebih lemah dari perkiraan dari Inggris. Para ekonom di MUFG Bank menganalisa prospek Sterling.

Upah Perlu Menunjukkan Beberapa Kejutan Penurunan Kuat agar Dapat Mendorong Perubahan Dovish yang Besar dari BoE

Penurunan tajam dalam tingkat IHK utama YoY dari 4,6% menjadi 3,9% (diprakirakan 4,3%) di bulan November akan sangat disambut baik oleh BoE. Pelemahan ini juga terlihat secara luas dengan tingkat inti YoY 0,5 poin lebih lemah dari yang diprakirakan pada 5,1%, turun dari 5,7%, dibantu oleh pelemahan IHK jasa yang turun dari 6,6% menjadi 6,3% - pasar memprakirakan tidak akan berubah.

Skala kejutan penurunan pada IHK hari ini kemungkinan akan terbukti, mungkin tidak segera, tetapi saat kita melanjutkan hingga kuartal pertama tahun depan. Sebelum hari ini, pasar OIS mengimplikasikan bahwa penurunan suku bunga pertama akan dilakukan pada bulan Juni. Hal itu kemungkinan akan dimajukan sekarang dan imbal hasil yang lebih rendah akan membuat GBP tertekan ke sisi negatifnya untuk saat ini.

Pandangan pasar mengenai divergensi BoE relatif terhadap The Fed dan ECB telah dirusak oleh laporan IHK ini, namun upah perlu menunjukkan beberapa kejutan penurunan kuat agar dapat mendorong perubahan dovish yang besar dari BoE.