Yen Jepang Pangkas Sebagian Penurunan Intraday Terhadap USD karena para Pedagang Bersiap untuk Data PCE AS

• Yen Jepang mundur dari puncak satu-minggu terhadap angka inflasi yang lebih lemah dari Jepang.
• Ekspektasi The Fed yang dovish melemahkan USD dan seharusnya membatasi pasangan USD/JPY.
• Para pedagang saat ini melihat Indeks Harga PCE Inti AS untuk mendapatkan dorongan yang berarti.

Yen Jepang (JPY) kehilangan traksi pada hari Jumat setelah rilis data inflasi konsumen domestik yang lebih lemah, yang menambah ketidakpastian mengenai kapan Bank of Japan (BoJ) dapat mulai memperketat kebijakan ultra-longgarnya. Selain itu, risalah pertemuan kebijakan moneter BoJ bulan Oktober menunjukkan bahwa para anggota sepakat akan perlunya dengan sabar mempertahankan kebijakan longgar saat ini dan semakin melemahkan JPY. Hal ini, bersama dengan sedikit kenaikan Dolar AS (USD), membantu pasangan USD/JPY melakukan pemulihan moderat dari terendah baru mingguan, di sekitar wilayah 141,85 yang discapai sebelumnya hari ini.

Sementara itu, IHK inti Jepang tetap berada di sekitar target 2% selama 20 bulan berturut-turut. Selain itu, harapan bahwa pertumbuhan upah tahun depan mungkin melebihi pertumbuhan upah pada tahun 2023 menunjukkan bahwa BoJ kemungkinan besar akan beralih dari sikap ultra-dovishnya pada bulan April, atau bahkan pada bulan Januari. Sebaliknya, pasar kini memprakirakan pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh Federal Reserve (The Fed) pada tahun 2024. Taruhan tersebut hilang karena revisi ke bawah pada PDB AS Kuartal 3, yang menghambat para pedagang untuk memasang taruhan bullish baru pada USD dan menjaga pasangan USD/JPY di bawah Simple Moving Average (SMA) 200 hari.

Para investor sekarang menantikan rilis Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) Inti AS, yang akan dirilis pada awal sesi Amerika Utara. Data inflasi utama tersebut akan mempengaruhi keputusan kebijakan The Fed di masa depan, yang pada gilirannya akan mendorong permintaan USD dan menentukan lintasan jangka pendek untuk pasangan USD/JPY. Namun demikian, latar belakang fundamental yang disebutkan di atas tampaknya cenderung mendukung kenaikan JPY dan menunjukkan bahwa jalur yang paling mudah untuk pasangan ini adalah ke sisi bawah.

Intisari Penggerak Pasar Harian: Yen Jepang Tetap Defensif terhadap USD Menjelang Data PCE AS

• Indeks Harga Konsumen (IHK) inti Jepang melambat dari bulan sebelumnya sebesar 2,9% dan naik 2,5% pada November dari tahun sebelumnya, mencatatkan laju paling lambat sejak Agustus 2022.
• Selain itu, pembacaan inti yang tidak termasuk harga makanan segar dan bahan bakar turun menjadi 3,8% tahun-ke-tahun dari 4% di bulan Oktober, menunjukkan bahwa inflasi yang mendasarinya juga menurun.
• Sementara itu, IHK utama melambat dari 3,3% yang terlihat di bulan sebelumnya menjadi 2,8% tahun-ke-tahun di bulan November, meningkatkan keraguan atas kemungkinan perubahan kebijakan Bank of Japan.
• Namun, ketiga ukuran inflasi tersebut tetap berada di atas target 2% BoJ dan mendukung prospek perubahan dalam waktu dekat dalam sikap kebijakan ultra-dovish bank sentral.
• Risalah rapat kebijakan moneter BoJ bulan Oktober menunjukkan bahwa beberapa anggota mendukung untuk mempertahankan kebijakan Yield Curve Control (YCC) untuk terus mendukung pertumbuhan upah.
• Dolar AS merana di dekat level terendah multi-bulan akibat spekulasi bahwa Federal Reserve akan mulai melonggarkan kebijakannya di awal tahun depan dan revisi ke bawah untuk PDB AS kuartal ketiga.
• Pembacaan ketiga dan terakhir dari Biro Analisis Ekonomi AS menunjukkan bahwa ekonomi terbesar di dunia ini berekspansi pada laju tahunan 4,9% vs kenaikan 5,2% pada estimasi kedua.
• Secara terpisah, Departemen Tenaga Kerja melaporkan bahwa Klaim Tunjangan Pengangguran Mingguan Awal naik sedikit, sebanyak 2 ribu menjadi 205 ribu selama minggu yang berakhir 16 Desember, meskipun tetap pada tingkat yang rendah secara historis.
• Sementara itu, FedWatch Tool milik CME Group menunjukkan peluang lebih besar bahwa The Fed akan memangkas suku bunga pada Maret 2024 dan melakukan pemotongan kumulatif sebesar 150bp pada akhir tahun.
• Para investor saat ini menantikan data penting Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (Personal Consumption Expenditure/PCE) AS, yang diprakirakan akan naik 0,2% di bulan November dan berada di level 3,3% dalam skala tahunan.
• Agenda ekonomi AS hari Jumat juga menampilkan rilis Pesanan Barang Tahan Lama, yang akan mempengaruhi USD dan menghasilkan peluang jangka pendek di sekitar pasangan USD/JPY.

Analisis Teknis: USD/JPY Gagal Menjelang SMA 200-Hari, Penjual Tampaknya Masih Memegang Kendali

Dari perspektif teknis, harga spot menunjukkan beberapa ketahanan di bawah angka 142,00 dan untuk saat ini, tampaknya telah menghentikan penurunan beruntun selama dua hari. Meskipun begitu, penembusan semalam kembali ke bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang sangat penting menguntungkan para pedagang bearish. Selain itu, osilator pada grafik harian bertahan jauh di wilayah negatif, menunjukkan bahwa jalur dengan resistensi terkecil untuk pasangan USD/JPY adalah ke arah bawah. Oleh karena itu, setiap pergerakan naik selanjutnya masih dapat dilihat sebagai peluang jual dan tetap dibatasi di dekat area 142,75 (SMA 200-hari). Meskipun demikian, beberapa aksi beli lanjutan, yang mengarah ke pergerakan berikutnya di luar level 143,00, dapat mendorong beberapa pergerakan short-covering dan memungkinkan pembeli untuk merebut kembali level 144,00.

Di sisi lain, pelemahan di bawah level terendah sesi Asia, di sekitar area 141,90-141,85, akan menegaskan kembali bias jangka pendek dan membuat pasangan USD/JPY rentan untuk menguji ulang level di bawah 141,00, atau level terendah multi-bulan yang dicapai minggu lalu. Penurunan selanjutnya berpotensi menyeret harga spot tersebut menuju support menengah 140,45 dalam perjalanan menuju level psikologis 140,00.