Ancaman Intervensi akan Meningkat Perlahan jika USD/JPY Terus Bergerak Lebih Tinggi Menuju 150,00 – MUFG

Yen Jepang (JPY) secara kasar tidak berubah hari ini yang mencerminkan pergerakan terbatas yang lebih luas di pasar FX. Para ekonom di MUFG Bank menganalisa prospek USD/JPY.

Bulan April Tampaknya Terlalu Jauh ke Depan untuk Mencegah Penjualan Yen

Terdapat penurunan yang sangat besar pada data inflasi Tokyo dengan tingkat YoY utama turun dari 2,4% di bulan Desember menjadi 1,6% di bulan Januari. Tingkat inti-inti turun dari 3,5% menjadi 3,1%. Penurunan tersebut adalah 0,4ppt dan 0,3 poin lebih besar dari yang diprakirakan dan dapat menimbulkan keraguan atas rencana potensial BoJ untuk menaikkan suku bunga acuan di bulan April. Namun, efek dasar seharusnya lebih mendukung inflasi yang tetap lebih tinggi selama beberapa bulan mendatang mengingat subsidi gas dan listrik diperkenalkan pada Triwulan I 2023 yang membantu menekan inflasi.

Mengingat bias jangka pendek kami untuk Dolar AS menguat dan mengingat penurunan yang lebih besar dari prakiraan dalam data inflasi, pada gilirannya kita mungkin akan melihat beberapa peningkatan minat untuk posisi carry yang didanai Yen yang membantu mendorong kenaikan USD/JPY lebih lanjut.

Bulan April tampaknya terlalu jauh ke depan untuk mencegah penjualan Yen meskipun ancaman intervensi perlahan-lahan akan meningkat jika spot tersebut terus melayang lebih tinggi ke level 150.00.