BoJ: Keluar dari Kebijakan Moneter Ultra-Longgar Positif bagi Yen dalam Jangka Pendek – Commerzbank

Persiapan untuk perubahan suku bunga Jepang dalam waktu dekat oleh para pejabat terus berlanjut. Michael Pfister, Analis FX di Commerzbank, menganalisa implikasi dari berakhirnya kebijakan suku bunga negatif terhadap Yen Jepang (JPY).

Tanda-Tanda Perubahan Suku Bunga BoJ Terus Berlanjut

Dengan setiap pernyataan baru, semakin jelas bahwa BoJ ingin mengakhiri kebijakan suku bunga negatifnya dalam waktu dekat, meskipun efek putaran kedua di Jepang belum benar-benar terlihat. Dalam jangka pendek, jalan keluar seperti ini tentu saja positif bagi Yen.

Ada kemungkinan bahwa ini adalah upaya komunikasi yang gagal dari BoJ. Jika hal ini benar, dan BoJ berani melakukan lebih dari sekedar keluar dari kebijakan suku bunga negatif dalam beberapa bulan mendatang, ini akan menjadi kekecewaan besar bagi harapan pasar, seperti yang telah kita lihat beberapa kali dalam dua tahun terakhir. Kekecewaan seperti itu jelas akan berdampak negatif bagi JPY.

Namun, kemungkinan terjadinya hal ini kemungkinan akan berkurang dengan setiap pernyataan berikutnya. Oleh karena itu, jalan keluar dari kebijakan moneter ultra-longgar saat ini tampaknya semakin dekat. Dalam jangka panjang, keluarnya kebijakan ini dapat menimbulkan beberapa risiko bagi Yen. Namun, dalam jangka pendek, saya tidak akan bertaruh melawan Yen dalam beberapa bulan mendatang seperti yang saya lakukan beberapa bulan yang lalu.