EUR/CHF: Menjual Rally tetap Berisiko, Kenaikan Bertahap Menuju Paritas Lebih Mungkin Terjadi – ING

Franc Swiss (CHF) mendapat pukulan pada hari Kamis karena Swiss National Bank (SNB) secara tak terduga memangkas suku bunga sebesar 25 bp. Para ekonom di ING menganalisis prospek CHF.

Pemangkasan SNB Membuka Jalan bagi Pelemahan CHF yang Lebih Besar

Kami pikir pemangkasan di bulan Juni dan September saat ini terlihat mungkin terjadi. Hal ini akan membawa suku bunga kebijakan di Swiss kembali ke 1%, dengan langkah lain yang berpotensi menurunkannya menjadi 0,75%.

Selisih suku bunga EUR-CHF – pendorong utama EUR/CHF – akan terbukti mendukung pasangan mata uang ini dalam jangka pendek. Kami menduga pasar salah dalam menentukan harga untuk pelonggaran lebih dari 75 bp oleh ECB tahun ini, sementara ekspektasi suku bunga SNB dapat menghadapi repricing dovish lebih lanjut.

Yang terpenting, pernyataan kebijakan SNB membuat dua referensi pada kekuatan Franc secara riil, yang berarti alat intervensi Valas sekarang dapat digunakan untuk melemahkan mata uang.

Segala sesuatunya mungkin akan tenang di EUR/CHF sekarang, terutama karena pasar mungkin cenderung memprakirakan pemangkasan lebih lanjut oleh ECB, tetapi menjual rally dalam pasangan mata uang ini tetap berisiko, dan kenaikan bertahap menuju paritas adalah prospek yang lebih mungkin terjadi.