USD/JPY Rebound di Tengah Sentimen Risiko Positif dan Data Upah Jepang yang Lemah

• USD/JPY pulih setelah menemukan support di SMA 50-hari.
• Sentimen positif di pasar dan data upah riil Jepang yang lemah mendukung pasangan mata uang ini.
• Rumor bahwa BoJ akan mengurangi pembelian obligasi – sebuah langkah yang akan mendukung Yen – merupakan hambatan bagi pasangan mata uang ini.

USD/JPY memantul dari Simple Moving Average (SMA) 50-hari dan melonjak lebih tinggi karena Dolar AS (USD) terus bangkit setelah sell-off pasca IMP Manufaktur ISM baru-baru ini. Pasangan mata uang ini diperdagangkan di atas 156,00 pada hari Rabu, naik 0,8% hari ini.

Kenaikan USD/JPY semakin didorong oleh melemahnya Yen Jepang (JPY) menyusul data yang menunjukkan penurunan upah riil selama 25 bulan berturut-turut di bulan April karena inflasi domestik di Jepang terus melampaui pertumbuhan upah. Data tersebut akan mempersulit Bank of Japan (BoJ) untuk menormalisasi kebijakan, karena bank berharap menaikkan suku bunga kebijakan dari kisaran sangat rendah 0,0% - 0,1% dan mendukung mata uangnya yang terkepung.

Memang benar, safe-haven JPY dan Franc Swiss (CHF) jatuh pada hari Rabu karena sentimen pasar membaik. Sebagian besar indeks ekuitas Eropa diperdagangkan lebih tinggi dan di sisi komoditas, Minyak, komoditas lunak dan logam mulia naik tetapi logam-logam tidak berharga dan kayu turun.

Rumor bahwa Bank of Japan (BoJ) siap mengurangi pembelian obligasi pada pertemuan kebijakan bulan Juni menguntungkan JPY (negatif untuk USD/JPY) pada hari Selasa. Pergerakan seperti itu akan memberi tekanan pada imbal hasil obligasi Jepang yang sangat berkorelasi dengan JPY. Namun, masih harus dilihat apakah rumor tersebut menjadi kenyataan pada hari ini.

Risiko intervensi juga merupakan ancaman konstan bagi pembeli USD/JPY. Pada hari Selasa, Deputi Gubernur BoJ Ryozo Himino mengulangi kekhawatirannya terhadap bagaimana lemahnya JPY dapat berdampak negatif pada perekonomian. Komentarnya mengindikasikan bahwa BoJ mungkin sedang mempersiapkan intervensi langsung lainnya di pasar Forex untuk menopang JPY (negatif untuk USD/JPY).

Himino juga membahas bagaimana lemahnya Yen berdampak pada inflasi. Meskipun lemahnya Yen menaikkan harga barang impor, sehingga menimbulkan inflasi – yang diinginkan BoJ – kata Himino. Inflasi ini bukanlah jenis inflasi yang ingin didorong oleh BoJ karena membuat barang-barang impor menjadi tidak terjangkau oleh pembeli biasa. BoJ lebih memilih inflasi yang berasal dari upah yang lebih tinggi karena akan menyebabkan lebih banyak belanja dan perekonomian lebih dinamis.

Menurut para analis di Rabobank, pernyataan Himino “meningkatkan kekhawatiran bahwa BoJ dapat menghadapi pasar dengan kebijakan yang hawkish pada pertemuan kebijakan 14 Juni.”

USD/JPY tampaknya tidak terpengaruh oleh data tenaga kerja AS pada hari Rabu, setelah Automatic Data Processing (ADP) merilis data payrolls untuk sektor swasta. Data menunjukkan payrolls meningkat hanya 152 ribu, lebih rendah dari prakiraan 173 ribu, dan revisi lebih rendah menjadi 188 ribu pada bulan April.

IMP Jasa ISM AS juga akan dirilis pada hari Rabu sementara pada hari Jumat, Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan merilis Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang dapat menjadi penggerak utama USD.

Jika data AS lemah sejalan dengan tren umum akhir-akhir ini, maka dapat membatalkan pemulihan USD/JPY dan menjatuhkan pasangan mata uang ini kembali ke di bawah 155,00.