Emas Terbatas Dalam Kisaran meskipun Prospek Jangka Panjang Terlihat Bullish

• Emas diperdagangkan dalam kisaran sempit karena prospek untuk pendorong utama – suku bunga AS – masih belum jelas.
• The Fed terus mempertimbangkan pro dan kontra dari penurunan suku bunga, yang berpotensi menjadi peristiwa positif bagi Emas.
• Berbagai faktor geopolitik mengindikasikan latar belakang bullish bagi logam mulia ini.

Emas (XAU/USD) terus diperdagangkan dalam kisaran yang familiar di $2.320-$2.330an, tepat di bawah Simple Moving Average (SMA) 50-hari pada hari Selasa, di tengah “short-covering” para pedagang Futures, serta “berburu barang murah” oleh para investor jangka panjang, menurut Jim Wyckoff dari Kitco. Ini bisa menjadi fase akumulasi karena para investor bersiap menghadapi kenaikan Emas lainnya mengingat berbagai faktor global terus mendukung pandangan jangka panjang sekuler.

Konflik geopolitik yang belum terselesaikan di Timur Tengah dan Ukraina, krisis politik di Eropa, Trump, dan perpecahan yang semakin besar dalam hal ideologi, politik, dan ekonomi antara Timur dan Barat – yang dicontohkan oleh perluasan konfederasi perdagangan BRICS – semakin menjadi ancaman terhadap kelancaran perdagangan bebas global. Sebagai safe-haven di saat krisis dan mungkin satu-satunya alternatif yang layak terhadap dominasi Dolar AS, Emas melangkah maju sebagai aktor utama di panggung tatanan dunia baru.

Pembeli Emas Tertahan oleh Sikap Malu-Malu The Fed

Emas terjebak dalam kisaran karena Federal Reserve (The Fed) AS masih enggan memberikan komitmen terhadap tanggal kapan mereka akan mulai menurunkan suku bunga. Emas adalah aset yang tidak membayar bunga, jadi ada opportunity cost dalam memegangnya. Opportunity cost ini akan tetap tinggi selama The Fed menunggu. Namun, ketika The Fed akhirnya mulai menurunkan suku bunga, itu akan memberikan dampak positif pada Emas.

Meskipun pengukur inflasi yang disukai The Fed, Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi/Personal Consumption Expenditures (PCE) AS, terus turun sesuai ekspektasi di bulan Mei, mencapai 2,6% tahunan (YoY) – satu langkah lebih dekat ke target 2,0% The Fed – para pejabat The Fed yang berbicara setelah data masih malu-malu untuk berkomitmen pada penurunan suku bunga.

Presiden The Fed Richmond Thomas Barkin berbicara tentang “kelambatan” dalam efek pengetatan moneter dan memperingatkan bahwa “para penentu harga jasa dan tempat tinggal masih memiliki ruang untuk mendorong harga lebih tinggi.” Sebelumnya, Presiden The Fed San Francisco Mary Daly mengatakan kepada CNBC bahwa penurunan inflasi menunjukkan bahwa kebijakan moneter berjalan sebagaimana mestinya, namun masih terlalu dini untuk mengatakan kapan waktu yang tepat untuk menurunkan suku bunga.

Saat ini para pedagang sedang menunggu komentar lebih lanjut dari Ketua The Fed Jerome Powell pada hari Selasa, sementara data tenaga kerja AS termasuk Lowongan Pekerjaan JOLTS dan rilis Nonfarm Payrolls pada hari Jumat semuanya dapat mewarnai prospek suku bunga dan berdampak pada Emas.

Data Indeks Manajer Pembelian (IMP) Manufaktur ISM AS yang dirilis pada hari Senin berada di bawah ekspektasi, namun tampaknya berdampak kecil pada Emas, yang terus menguat. Kenaikan imbal hasil obligasi Pemerintah AS, yang disebabkan oleh meningkatnya kemungkinan Donald Trump memenangkan pemilihan presiden berikutnya pada bulan November, tampaknya tidak berdampak pada Emas. Biasanya, itu diprakirakan akan berdampak negatif. Meskipun mungkin disebabkan oleh risiko geopolitik yang dibawa oleh Trump yang merupakan faktor positif penyeimbang bagi aset safe-haven Emas.

Taruhan berbasis pasar mengenai kapan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga mungkin lebih optimistis, dan terus menunjukkan kemungkinan The Fed akan menurunkan suku bunga pada pertemuan bulan September. Menurut FedWatch tool dari CME, yang menghitung peluang menggunakan nilai Fed Funds futures 30-hari, probabilitas penurunan suku bunga pada (atau sebelum) bulan September telah meningkat kembali menjadi 65%, dari 63% pada hari Senin. Tampaknya menjadi stabil di sekitar pertengahan 60an.

Analisis Teknis: Emas Bergerak di Bawah SMA 50-Hari yang Membatasi

Emas melemah karena diperdagangkan di sepanjang bagian bawah SMA 50-hari pada hari Selasa.

Minggu lalu, XAU/USD menembus di atas garis tren yang menghubungkan “Head” dan “Shoulder Kanan” dari pola Head and Shoulders (H&S) yang sekarang tidak valid yang terbentuk selama bulan April, Mei, dan Juni di grafik harian.

Grafik Harian XAU/USD

Meskipun pola topping “multi-shouldered” bearish yang lebih kompleks masih mungkin terbentuk, peluangnya lebih kecil sejak penembusan garis tren.

Emas bisa naik ke level $2.369 (tertinggi 21 Juni) jika menembus di atas $2.340. Target berikutnya di atasnya adalah $2.388, tertinggi 7 Juni.

Sebaliknya, dengan asumsi neckline pola topping yang dikompromikan di $2.279 ditembus, pembalikan ke bawah mungkin masih terjadi, dengan target konservatif di $2.171, rasio 0,618 dari ketinggian pola yang diekstrapolasi ke bawah.

Trennya kini sideways baik dalam jangka pendek maupun menengah. Dalam jangka panjang, Emas masih dalam tren naik.