USD: Perdagangan Trump Masih Berjalan – ING

Pasar FX mendapat sedikit guncangan kemarin karena EUR/USD menembus lebih rendah dari perdagangan datar baru-baru ini. Penurunan Dolar AS (USD) akibat laporan IHK bulan Juni yang lebih lemah kini telah terhapus di sebagian besar pasangan mata uang USD, dengan Yen Jepang (JPY), CHF Swiss, dan GBP menjadi beberapa pemenang utama, kata ahli strategi FX di ING, Francesco Pesole.

Lingkungan Volatilitas FX yang Rendah Tidak Mendukung Carry Trade

“Melihat bagian bawah kartu skor FX, kami merasakan perdagangan Trump masih sangat berpengaruh. Negara-negara Skandinavia dan Antipodean semuanya melemah 2,3-3,0% terhadap dolar sejak upaya pembunuhan Donald Trump pada 13 Juli, meskipun ada beberapa berita positif seperti IHK non-tradeable di Selandia Baru yang di atas konsensus dan angka lapangan kerja yang kuat di Australia.”

“Ini tampaknya lebih merupakan penyesuaian terhadap risiko terpilihnya kembali Trump daripada awal dari tren multi-bulan. Kisah Federal Reserve masih negatif terhadap USD dan pada akhirnya akan membatasi kenaikan dolar dalam jangka pendek. Kemarin, lelang obligasi Pemerintah AS dua-tahun yang kuat menghasilkan imbal hasil terendah dari bulan Januari, dan kami berpendapat bahwa penurunan suku bunga BoC hari ini dapat membantu semakin memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga The Fed.”

“Pasar FX secara standar berfokus pada berita domestik sementara mata uang yang sensitif terhadap perdagangan Trump kesulitan untuk pulih dalam waktu dekat. Lingkungan volatilitas FX yang rendah jelas tidak mendukung rotasi kembali ke carry trades. Sebaliknya, pasar tampaknya melepas posisi pada beberapa mata uang dengan imbal hasil tinggi seperti MXN dan ZAR, sementara pendanaan JPY terus berkinerja sangat baik.”