Tiongkok: Pertumbuhan Kemungkinan akan Melambat di Bulan Juli – Standard Chartered

IMP manufaktur resmi tetap di bawah 50 untuk bulan ketiga di bulan Juli; IMP jasa turun menjadi 50. Pertumbuhan aktivitas riil mungkin telah menurun karena lesunya permintaan; pertumbuhan ekspor kemungkinan tetap kuat. Inflasi IHK kemungkinan naik tipis; pertumbuhan kredit mungkin telah pulih, sementara pertumbuhan uang kemungkinan turun lagi, kata ekonom Standard Chartered, Hunter Chan dan Shuang Ding.

Permintaan Domestik Tetap Lemah

"IMP manufaktur resmi Tiongkok turun menjadi 49,4 di bulan Juli dari 49,5 di bulan Juni, sesuai dengan ekspektasi pasar dan tetap berada di wilayah kontraksi selama tiga bulan berturut-turut. Permintaan domestik tetap lesu, dengan IMP pesanan baru turun lebih jauh di bawah 50, sementara IMP pesanan ekspor baru naik. Oleh karena itu, kami memprakirakan pertumbuhan produksi industri (IP) akan melambat menjadi 4,5% y/y di bulan Juli dari 5,3% di bulan Juni."

"IMP jasa menurun lebih lanjut sebesar 0,2 poin ke level terendah tahun berjalan di 50 di bulan Juli, terbebani oleh penjualan ritel, real estat, dan jasa pasar keuangan. Pertumbuhan penjualan ritel mungkin telah pulih karena basis yang rendah, sementara CAGR 3Y kemungkinan melambat lebih lanjut. Pertumbuhan ekspor kemungkinan tetap kuat, menjembatani kesenjangan antara produksi yang relatif kuat dan permintaan domestik yang lemah."

"Kami memprakirakan inflasi IHK naik tipis karena kenaikan harga daging babi dan bahan bakar, sementara deflasi IHK mungkin akan semakin dalam karena penurunan harga logam dan petrokimia. Kami pikir penurunan suku bunga kredit (LPR) setelah penurunan suku bunga kebijakan mungkin telah mendukung permintaan kredit. Sementara itu, pertumbuhan kredit Tiongkok cenderung stabil. Deposito kemungkinan turun lebih dari pola musiman, karena bank-bank menurunkan suku bunga deposito."