BoJ: Tidak Ada Rasa Optimisme – Commerzbank

Fakta bahwa Yen Jepang (JPY) baru benar-benar mulai terapresiasi pada akhir konferensi pers, setelah reaksi awal terhadap kenaikan suku bunga agak diredam. Namun, ketika apresiasi dimulai, hal ini cukup terasa. Jelas bahwa Bank of Japan (BoJ) telah membuat keputusan politik untuk mendukung mata uang tersebut, menurut ahli strategi Valas Commerzbank, Volkmar Baur.

Intervensi atau Tidak

"Pertama-tama, kita tidak akan tahu untuk sementara waktu apakah BoJ melakukan intervensi atas nama Kementerian Keuangan pada saat itu juga. Namun, tampaknya memang seperti itu. Hal ini membuat BoJ menjadi satu-satunya bank sentral yang harus melakukan intervensi dalam beberapa jam setelah kenaikan suku bunga agar mata uang bereaksi sebagaimana mestinya. Dengan melakukan intervensi, BoJ bertaruh bahwa inflasi akan tetap tinggi dan ekonomi kuat. Jika ini tidak terjadi - JPY bisa berbalik arah lagi."

"Kedua, setidaknya ada satu jawaban Gubernur Ueda dalam konferensi pers yang mengejutkan. Ketika ditanya mengapa suku bunga dinaikkan sekarang dan bukan nanti, mengingat ekonomi yang lemah dan inflasi yang menurun, ia mengatakan bahwa kenaikan suku bunga hanya akan memperlambat ekonomi sedikit. Namun, bukankah seharusnya ekonomi didukung dalam lingkungan seperti ini?"

"Dan ketiga, masih ada pembicaraan mengenai lingkaran umpan balik positif antara kenaikan upah dan kenaikan tekanan inflasi domestik. Namun, berdasarkan data, upah riil terus turun karena inflasi lebih tinggi daripada pertumbuhan upah, yang juga dibebani oleh kontribusi jaminan sosial yang lebih tinggi. Jadi, tidak ada rasa optimisme, konsumsi yang lebih tinggi dan inflasi yang didorong oleh permintaan."