USD: Reaksi Berlebihan Terhadap Data Klaim Pengangguran – ING

Reaksi yang luar biasa besar terhadap data klaim pengangguran kemarin merupakan bukti sensitivitas pasar yang sangat tinggi terhadap segala macam indikasi terkait prospek makro AS saat ini. Mungkin banyak investor melihat sell-off ekuitas baru-baru ini dan penilaian yang dovish terhadap ekspektasi suku bunga The Fed sebagai refleksi yang terlalu pesimistis dari yang sedang terjadi dan sedang menunggu data pertama yang menggembirakan untuk membayar rates Dolar AS (USD), catat Francesco Pesole ahli strategi FX di ING.

Kenaikan yang Mengejutkan apa pun pada IHK Inti Tampaknya akan Positif Bagi USD

“Dalam praktiknya, laporan klaim pengangguran tidak begitu informatif. Penurunan dari 250 ribu menjadi 233 ribu merupakan kejutan, tetapi klaim lanjutan sebenarnya naik pada pekan hingga 27 Juli dari 1869 ribu yang direvisi menjadi 1875 ribu. Itu masih mengindikasikan kesulitan di sana bagi orang-orang yang ingin bergabung kembali dengan angkatan kerja.”

“Sekarang, kita dapat secara wajar memprakirakan reaksi pasar terhadap data IHK inti AS minggu depan akan signifikan bahkan terhadap yang kecil dari konsensus 0,2% MoM. Kejutan positif apa pun akan menjadi hal positif yang jelas bagi USD, karena ekuitas akan mengalami sell-off. Namun, UST jangka pendek juga dapat mengalami tekanan pada penilaian ulang The Fed yang hawkish, tidak seperti pada kemerosotan pasar saham pertama yang didorong oleh pengangguran.”

“Hari ini, kalender data hanya mencakup ekspektasi inflasi Fed NY yang tidak menggerakkan pasar dan pernyataan anggaran bulanan Juli. Dengan swap rate USD dua-tahun kesulitan untuk bangkit di atas 3,80-3,85% karena taruhan penurunan suku bunga The Fed pada akhir tahun terbukti kuat di sekitar 100bp, ruang bagi dolar untuk terhubung kembali dengan fundamental suku bunga yang kurang mendukung tetap lebar. Kami masih mencari pengembalian di bawah 103,0 dalam DXY.”