GBP: Inflasi Lebih Rendah, Pasar Tenaga Kerja Lebih Kuat, Apa yang Terjadi pada Pertumbuhan? – Commerzbank

Angka-angka inflasi Inggris pada hari Kamis secara umum sedikit lebih rendah dari yang diprakirakan karena penurunan tajam dalam inflasi jasa. Namun, mereka yang memprakirakan penurunan suku bunga berikutnya pada bulan September harus berhati-hati. Sebagian besar kejutan datang dari komponen-komponen yang volatil. Perubahan yang disesuaikan secara musiman dalam inflasi inti juga hanya sedikit di bawah rata-rata 14-bulan terakhir dan karena itu masih terlalu tinggi. Belum ada tanda yang jelas, catat Michael Pfister dari Commerzbank.

Pertumbuhan Kemungkinan Tidak Menghentikan BoE dari Menurunkan Suku Bunga

"Jika inflasi tidak (belum) membuka jalan untuk penurunan suku bunga lebih lanjut, pertumbuhan bisa. Gubernur Bank of England (BoE) Andrew Bailey menekankan beberapa kali pada konferensi pers pasca-pertemuan dua minggu lalu bahwa angka-angka pertumbuhan kuartal pertama telah melebih-lebihkan tren yang mendasarinya. Komentar-komentar ini melekat pada saya sejak saat itu. Bagaimanapun, pertumbuhan yang lebih lemah akan menjadi berita buruk bagi pound. Namun, Bailey tidak memberikan alasan konkret yang nyata pada konferensi pers."

"Argumen yang paling konkret adalah bahwa konsumsi rumah tangga hampir tidak tumbuh sama sekali. BoE tidak salah di sini, dan memberikan indikasi dari mana keraguan terhadap pertumbuhan itu berasal. Bagaimanapun, sebagian besar pertumbuhan yang sangat kuat pada kuartal pertama disebabkan oleh ekspor neto. Dalam praktiknya, impor telah turun lebih tajam daripada ekspor, yang belum tentu merupakan tanda kekuatan dalam ekonomi Inggris. Oleh karena itu, tren pertumbuhan yang mendasarinya kemungkinan akan lebih rendah.”

“Jika estimasi pertama hari ini untuk pertumbuhan kuartal kedua tidak mengindikasikan bahwa pertumbuhan berada pada landasan yang agak lebih luas, yaitu bahwa investasi dan belanja konsumen tidak naik lebih kuat, itu akan menjadi tanda peringatan yang jelas bahwa kekuatan pound sterling kemungkinan tidak bertahan selamanya. Terakhir, pertumbuhan yang didorong oleh penurunan impor kemungkinan tidak menghentikan BoE dari menurunkan suku bunga. Jadi ini adalah sesuatu yang perlu diwaspadai hari ini.”