CHF: Terperangkap di Antara SNB dan Aliran ke Aset-Aset Safe Haven – Commerzbank

Gejolak pasar beberapa minggu yang lalu menyebabkan permintaan yang kuat akan keamanan, yang secara alami menguntungkan franc Swiss (CHF). Dalam pasangan mata uang EUR/CHF, kita nyaris mencapai titik terendah sepanjang masa. Situasi ini telah agak tenang. Kami memprakirakan pelemahan CHF yang moderat dalam beberapa bulan mendatang karena SNB kemungkinan akan memangkas suku bunga lebih lanjut. Namun, penurunan ini sepertinya tidak akan terjadi terlalu jauh, yaitu ke level paritas, menurut Analis Valas Commerzbank, Michael Pfister.

EUR/CHF akan Melemah Hanya Sedikit

"Kekhawatiran mengenai ekonomi global mencapai puncaknya beberapa minggu yang lalu ketika pasar tenaga kerja AS mengecewakan. Akibatnya, para investor keluar dari aset-aset berisiko dan aset-aset safe haven – termasuk CHF – diuntungkan secara signifikan. Namun, ini hanyalah puncak dari tren yang telah dimulai beberapa minggu sebelumnya. Pada pertengahan Juli, EUR/CHF masih diperdagangkan di bawah 0,98, dan hanya dua minggu kemudian mendekati level terendah sepanjang masa di bawah 0,93."

"CHF kemungkinan akan menderita akibat hasil tersebut. Oleh karena itu, kami terus memprakirakan level EUR/CHF yang sedikit lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang. Hal ini mungkin tidak terlihat seperti langkah yang sangat jelas pada pandangan pertama. Namun, penting untuk diingat bahwa peningkatan permintaan global untuk aset-aset safe haven tidak mungkin hilang sepenuhnya karena ketidakpastian saat ini."

"Ketidakpastian ini juga kemungkinan akan menunda puncak EUR/CHF. Secara khusus, kami tidak berharap untuk melihat puncaknya hingga paruh pertama tahun 2025, ketika ketidakpastian global terkait siklus ekonomi cenderung memudar dan ECB akan menurunkan suku bunga lebih sedikit dari yang diharapkan. Gelombang kemungkinan akan berbalik pada paruh kedua tahun ini, karena semakin jelas bahwa inflasi kawasan Euro akan tetap sedikit di atas target. Namun, kami memprakirakan EUR/CHF akan sedikit melemah karena SNB kemungkinan akan terus mengawasi CHF."