ZAR: Inflasi Membuka Jalan bagi SARB – Commerzbank

Afrika Selatan terus bergerak ke arah yang benar. Di bulan Juli, harga-harga naik kurang dari yang diharapkan – inflasi hanya naik 0,4% (tidak disesuaikan secara musiman) dari bulan ke bulan, sehingga tingkat tahun ke tahun turun dari 5,1% ke 4,6%. Hal ini berarti bahwa tingkat tahunan sekarang hanya sedikit di atas titik tengah kisaran target South African Reserve Bank (SARB) sebesar 3-6%, catat analis valas Commerzbank, Volkmar Baur.

Penurunan Inflasi Membuka Jalan untuk Penurunan Suku Bunga Kebijakan

"Juga menggembirakan bahwa jika kita mengecualikan harga-harga yang diatur pemerintah, inflasi hanya 4,3%, meskipun penurunan di sini (dari 4,4%) jauh lebih kecil daripada penurunan secara keseluruhan. Harga-harga yang diatur pemerintah biasanya meningkat di bulan Juli, dan tahun ini tidak terkecuali. Dibandingkan dengan bulan sebelumnya, harga-harga naik 5,4%, yang sedikit lebih rendah dari tahun sebelumnya ketika naik 5,9% di bulan Juli. Oleh karena itu, hal ini berkontribusi pada kejutan negatif pada inflasi umum."

"Kendati demikian, laju inflasi pada kelompok harga yang diatur pemerintah masih tinggi, sehingga laju inflasi akan tetap tinggi karena bobot harga tersebut dalam keranjang IHK sekitar 17%. SARB harus dan akan mempertimbangkan hal ini dalam keputusannya. Meskipun begitu, dinamika, terutama dalam beberapa bulan terakhir, terlihat cukup baik untuk menjustifikasi penurunan suku bunga oleh SARB di bulan September."

"Namun, hal ini seharusnya tidak berdampak negatif pada ZAR. Meskipun penurunan inflasi membuka jalan untuk penurunan suku bunga kebijakan, suku bunga riil masih cukup tinggi sekitar 3,5% (suku bunga kebijakan dikurangi inflasi tahunan). Selain itu, suku bunga yang lebih rendah disertai dengan perbaikan struktural yang akan mendukung mata uang ini dalam jangka panjang."