USD: Sinyal-Sinyal Bearish Meningkat – ING
AS merevisi lebih rendah data Nonfarm Payrolls (NFP) untuk 12 bulan hingga Maret 2024 sebesar 818 ribu kemarin. Reaksi pasar ternoda oleh penundaan rilis dan mungkin beberapa kebocoran terkait data tersebut, tetapi pesannya jelas: pasar tenaga kerja melemah dari posisi lebih lemah dari yang dipikirkan sebelumnya. Jika itu belum cukup menjadi argumen bearish untuk USD kemarin, risalah FOMC dari pertemuan Juli mengirimkan sinyal-sinyal dovish, catat Francesco Pesole ahli strategi valas di ING.
Keputusan di September Tampak Tepat
“Penilaian pasar untuk bulan September adalah di 34bp, masih menandakan beberapa keengganan untuk memprakirakan perubahan 50bp pada pertemuan berikutnya sebelum pernyataan Ketua Federal Reserve Jerome Powell di Jackson Hole besok. Namun, alasan di balik penurunan suku bunga 50bp September adalah bahwa The Fed akan “menebus” karena tidak melakukan pelonggaran pada bulan Juli, dan risalah kemarin hampir mendukung hal itu.”
“Pergerakan harga hari ini akan dipengaruhi oleh IMP S&P Global di beberapa negara maju. IMP ini tidak dianggap setinggi survei ISM di AS tetapi memiliki manfaat yang sebanding dengan survei Eropa, dan pasar telah sangat waspada terhadap sinyal aktivitas yang juga berasal dari data tingkat dua di AS.”
“‘Hard reset’ dalam posisi spekulatif beberapa minggu terakhir telah menempatkan pasar valas dalam kondisi untuk mengambil posisi struktural baru. Kami pikir prospek pelonggaran The Fed berarti aksi jual USD akan terus terjadi. Pengukur USD tertimbang berdasarkan perdagangan berada sekitar 1% di atas terendah Desember. Cara pasar memperdagangkan pelonggaran The Fed serupa dengan yang terjadi pada Desember dan kami tidak melihat alasan untuk menyerukan pembalikan tren menurun dolar untuk saat ini.”