USD: Konsolidasi atau Membangun Dasar? – ING

Ada pandangan yang cukup populer di luar sana bahwa dengan penurunan suku bunga The Fed sebesar 100bp yang diprakirakan pada akhir tahun ini dan suku bunga terminal yang sudah diprakirakan di 3,00%, dolar tidak perlu jatuh lebih jauh lagi. Namun, kami juga tidak melihat perlunya dolar untuk menguat terlalu banyak. Dan untuk saat ini kami memperlakukan pergerakan harga dolar minggu ini sebagai konsolidasi bearish setelah penurunan tajam sebesar 5% sejak awal Juli, catat Chris Turner ahli strategi valas di ING.

Pola Bearish Dolar Terus Berlanjut

“Yang memberi kami sedikit rasa nyaman bahwa ini adalah penurunan USD yang besar adalah fakta bahwa mata uang Asia tertinggal - termasuk won Korea - semuanya berpartisipasi dalam pergerakan ini. Bahkan pasar option Korea menunjukkan risk reversal satu-bulan menguntungkan call options won Korea - sesuatu yang jarang terlihat sejak 2007. Apakah ini mewakili investor yang menyeimbangkan kembali portofolio Asia yang kurang berbobot atau eksportir Asia yang mengejar ketertinggalan dalam lindung nilai dolar yang tertunda masih harus dilihat.” 

“Seperti yang telah kita bahas baru-baru ini, kita mungkin perlu mendapatkan beberapa kejutan negatif pada data aktivitas AS agar tren menurun dolar kembali bergerak. Itu mungkin tidak terjadi jika kalender hanya menunjukkan revisi data PDB kuartal kedua dan klaim awal mingguan. Klaim awal tampaknya tetap berada di dekat area 235.000 karena PHK besar-besaran belum terjadi.”

“Namun, data ini akan naik pada titik tertentu dan pidato Ketua Powell Jumat lalu terdengar sedikit mengkhawatirkan laju memburuknya pasar tenaga kerja. Diprakirakan DXY akan tetap dalam kisaran yang relatif terbatas, dan hanya pergerakan di atas area 101,60/65 yang akan mengindikasikan bahwa kita melihat sesuatu yang lebih dari sekadar konsolidasi bearish.”