EUR/JPY Menguat setelah Data Inflasi Zona Euro sesuai Prakiraan

• EUR/JPY pulih setelah beberapa hari melemah setelah inflasi Zona Euro sesuai prakiraan.
• Ada spekulasi bahwa hasilnya akan turun di bawah ekspektasi karena inflasi Jerman dan Spanyol yang lebih lemah dari prakiraan pada hari Kamis.
• Data Jepang menunjukkan kenaikan inflasi di Tokyo yang mengindikasikan BoJ dapat menaikkan suku bunga, mendukung JPY.

EUR/JPY diperdagangkan seperempat persen lebih tinggi di tepat di atas 161,00 pada hari Jumat, setelah rilis data inflasi Zona Euro untuk bulan Juli memenuhi ekspektasi para ekonom.

Inflasi Jerman dan Spanyol yang lebih rendah dari prakiraan yang dirilis sebelum data untuk seluruh kawasan, pada hari Kamis, telah menjadi latar belakang penurunan serupa di bawah ekspektasi dalam inflasi Zona Euro secara keseluruhan. Namun, ini bukan akhir dari kasusnya, dan Euro bangkit kembali setelah berita tersebut.

Indeks Harga Konsumen (IHK) tahunan di Zona Euro naik 2,2% pada bulan Agustus sesuai dengan estimasi, dan lebih rendah dari kenaikan 2,6% yang dilaporkan pada bulan Juli. Meskipun ini menandai kenaikan terendah dalam harga konsumen Zona Euro sejak Juli 2021 dan kontras dengan sisa tahun ini – di mana inflasi berkisar antara 2,4% - 2,6% – bahwa itu sejalan dengan estimasi mendukung Euro dan EUR/JPY.

Data tersebut kemungkinan tidak mengubah sikap European Central Bank (ECB) yang bertahap dan hati-hati, serta bergantung pada data dalam menurunkan suku bunga, menurut Nordea Bank. Bahwa ECB mungkin tidak akan menurunkan suku bunga secara agresif menopang Euro, karena suku bunga yang lebih tinggi untuk jangka panjang menarik arus masuk modal asing yang lebih besar.

“Inflasi umum turun ke 2,2% y/y pada bulan Agustus – yang paling dekat dengan target inflasi ECB sejak 2021 – tetapi risiko tetap ada: Pertumbuhan upah tetap tinggi dan akan membuat inflasi inti tetap tinggi selama sisa tahun ini,” kata Anders Svendson, Kepala Analis di Nordea Bank.

Salah satu alasan pendekatan ECB yang "hati-hati dan bertahap" adalah inflasi jasa yang tetap tinggi di 4,2% dan kemungkinan tidak turun jauh sebelum 2025 mengingat prakiraan yang baik terhadap kenaikan upah selama semester kedua tahun 2024.

"Pertumbuhan upah yang dinegosiasikan akan tetap tinggi pada semester kedua tahun ini, yang kemungkinan akan membuat inflasi harga jasa tetap tinggi juga," kata Svendson.

Selain itu, inflasi IHK inti tetap relatif tinggi di 2,8% dan "terbukti kuat" menurut analis.

EUR/JPY mungkin tetap terikat dalam kisaran karena Yen Jepang (JPY) memperoleh dukungan dari data Jepang terkini. Ini menunjukkan inflasi di Tokyo, yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen Tokyo yang naik di atas estimasi ekonom.

IHK pendahuluan tahunan Tokyo tidak termasuk makanan segar untuk bulan Juli di 2,4% dibandingkan dengan 2,2% pada bulan sebelumnya dan mengalahkan ekspektasi 2,2%, menurut data dari Biro Statistik Jepang yang dirilis pada hari Kamis. Ini menunjukkan kemungkinan inflasi di seluruh Jepang dapat menunjukkan kenaikan yang serupa. Ini, pada gilirannya, akan mendukung argumen Bank of Japan (BoJ) akan terus menaikkan suku bunga di Jepang, yang akan mendukung Yen dalam prosesnya.

Namun, data ketenagakerjaan yang dirilis pada saat yang sama dengan IHK Tokyo tidak sekuat itu. Tingkat Pengangguran Jepang secara tak terduga naik ke 2,7% pada bulan Juli dari 2,5% pada bulan Juni.

Namun, para analis di Capital Economics menepis kenaikan pengangguran tersebut, dengan mengatakan "keyakinan kami bahwa Bank of Japan (BoJ) akan terus menaikkan suku bunga semakin kuat."

"Lonjakan tingkat pengangguran pada bulan Juli merupakan respons yang terlambat terhadap melemahnya aktivitas ekonomi menjelang pergantian tahun," kata Marcel Thieliant, Kepala Asia-Pasifik di Capital Economics.

"Mengingat data produksi industri dan penjualan ritel bulan Juli menunjukkan kenaikan yang lumayan dalam PDB kuartal kedua, pasar tenaga kerja akan kembali mengencang dalam waktu dekat. Dan dengan IHK Tokyo yang menunjukkan bahwa inflasi pokok mulai stabil di sekitar target 2% Bank of Japan," tambahnya.