Emas Melanjutkan Pergerakan Dalam Kisaran meskipun Data Inflasi PCE AS Meleset dari Prakiraan

• Emas melanjutkan kisaran mininya pada hari Jumat meskipun data inflasi Belanja Konsumsi Pribadi Inti AS turun di bawah estimasi.
• Secara teknis, tren XAU/USD bergerak sideways, dengan peluang masih mendukung penembusan sisi atas mengingat tren naik yang lebih luas.

Emas (XAU/USD) diperdagangkan beragam pada hari Jumat, bergerak turun hingga diperdagangkan di kisaran $2.510 setelah rilis data inflasi AS dalam bentuk Indeks Belanja Konsumsi Pribadi/Personal Consumption Expenditure (PCE) AS untuk bulan Juli. Logam mulia mengawali hari dengan sedikit melemah setelah sentimen pasar berubah positif menyusul rilis data yang secara mengejutkan optimis dari AS, yang menunjukkan bahwa ekonomi kemungkinan tidak menuju hard landing.

Data PCE Inti AS untuk bulan Juli menunjukkan kenaikan harga tahunan 2,6% yang lebih rendah dari prakiraan 2,7% tetapi sama dengan 2,6% pada bulan sebelumnya. Data bulanan menunjukkan harga naik 0,2% sesuai dengan prakiraan dan naik dari 0,1% pada bulan Juni, menurut Biro Analisis Ekonomi AS.

PCE umum naik 2,5% yang lebih rendah dari prakiraan 2,6% tetapi sama dengan angka Juni. 

Ekspektasinya biasanya adalah hasil yang lebih rendah dari prakiraan akan mendukung Emas karena mengindikasikan suku bunga akan turun di AS, menurunkan opportunity cost dalam menyimpan Emas, yang merupakan aset yang tidak memberikan bunga, namun, ini tidak terjadi pada hari Jumat.

Emas Berkelok-kelok Setelah Data AS

Emas tidak membuat kemajuan di bawah resistance utama di $2.531, tertinggi Agustus dan tertinggi baru sepanjang masa, setelah data dari AS pada hari Kamis menunjukkan bahwa pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) tahunan direvisi lebih tinggi menjadi 3,0% di kuartal kedua dari 2,8% dalam pembacaan pendahuluan. Itu, dan sedikit penurunan dalam Klaim Pengangguran Awal di bawah estimasi, membantu menghilangkan kekhawatiran ekonomi AS sedang menuju resesi.

Data mengindikasikan Federal Reserve (The Fed) mungkin akan mengambil pendekatan yang lebih bertahap dalam menurunkan suku bunga, meskipun pasar masih memprakirakan penurunan suku bunga sekitar 100 basis poin (1,00%) sebelum akhir tahun. Ekspektasi penurunan suku bunga positif untuk Emas karena mengurangi opportunity cost dari memegang aset yang tidak membayar bunga, sehingga membuatnya lebih menarik bagi investor.

Tiongkok Dapat Memegang Kunci Prospek Harga Emas

Emas mendapat sedikit dukungan setelah data dari World Gold Council (WGC) yang dirilis Selasa menunjukkan impor Emas Tiongkok secara keseluruhan naik bersih 17% pada bulan Juli, bulan pertama kenaikan sejak Maret. Dana Amerika Utara juga mencatat peningkatan moderat dalam arus masuk bersih sebesar 8 metrik ton ($403 juta) minggu lalu, menurut WGC.

Memang, prospek jangka panjang untuk permintaan Tiongkok terlihat positif, menurut penelitian oleh layanan konsultasi Capital Economics. Perlambatan ekonomi akan membuat Emas menjadi aset safe haven yang lebih menarik bagi investor dan People’s Bank of China (PBoC), yang sudah menjadi pembeli utama, mungkin akan meningkatkan cadangan Emasnya yang masih relatif rendah dibandingkan dengan negara-negara lain (3% dibandingkan 9% untuk India, misalnya). Upaya BRICS untuk mende-Dolarisasi, dengan Emas sebagai pengganti yang paling mungkin, merupakan faktor lebih lanjut yang kemungkinan akan meningkatkan permintaan jangka panjang.

Meski demikian, Capital Economics tidak melihat peningkatan permintaan dari Tiongkok dalam jangka pendek.

“Kombinasi faktor-faktor siklus mengarah ke permintaan emas di Tiongkok melemah dalam waktu dekat,” Capital Economics memperingatkan. “Harga yang lebih tinggi sudah sangat membebani permintaan perhiasan, stimulus fiskal seharusnya memberikan dorongan yang sangat dibutuhkan perekonomian, dan kami memprakirakan kinerja pasar saham akan meningkat mengingat ekuitas lokal tampaknya dinilai rendah bagi kami.”

Para pedagang sekarang menantikan rilis pengukur inflasi yang disukai The Fed, Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi/Personal Consumption Expenditures (PCE). Para ekonom memprakirakan pengukur inflasi inti PCE naik ke 2,7% pada bulan Juli dari 2,6% pada bulan Juni YoY. Perbedaan apa pun dari estimasi ini kemungkinan akan berdampak pada harga Emas: inflasi yang lebih tinggi akan melemahkan Emas karena mengindikasikan bahwa The Fed perlu mempertahankan suku bunga tinggi untuk waktu yang lebih lama; yang sebaliknya akan terjadi jika hasilnya lebih rendah dari yang diprakirakan.

Risiko lain terhadap harga Emas dalam jangka pendek adalah posisi beli yang ekstrem di pasar derivatif, menurut Daniel Ghali, Ahli Strategi Komoditas Senior di TD Securities, yang mengklaim perdagangan beli sekarang terlalu padat.

“Risiko penurunan sekarang lebih kuat. Kapal sudah penuh sesak. Bahkan, kapal hampir tidak pernah sesak seperti sekarang. Apakah Anda sudah mengamankan tempat di sekoci penyelamat?” tambah ahli strategi.

Pada hari Kamis, TD Securities mengumumkan bahwa mereka memasuki posisi jual taktis dalam komoditas tersebut, dengan entri di $2.533, target di $2.300, dan stop loss di $2.675.

Analisis Teknis: Kisaran Mini Berlanjut tetapi Tren Keseluruhan Tetap Bullish

Emas (XAU/USD) terus diperdagangkan dalam kisaran mini di atas kisaran sebelumnya. Tren jangka pendek sekarang mungkin dapat dicirikan sebagai "sideways" dan oleh karena itu lebih mungkin terus berosilasi hingga terjadi penembusan untuk mematahkan pola tersebut.

Tren jangka menengah dan panjang Emas tetap bullish, yang mengingat "tren adalah teman Anda," berarti peluangnya mendukung penembusan sisi atas pada akhirnya akan terwujud.

Grafik 4-Jam XAU/USD

Penembusan dari kisaran sebelumnya (yang juga menyerupai pola segitiga yang belum selesai) yang terjadi pada 14 Agustus menghasilkan target sisi atas di sekitar $2.550, dihitung dengan mengambil rasio 0,618 Fibonacci dari ketinggian kisaran dan mengekstrapolasinya ke atas. Target ini adalah ekspektasi minimum untuk tindak lanjut penembusan berdasarkan prinsip analisis teknis. 

Penembusan di atas tertinggi sepanjang masa $2.531 pada 20 Agustus akan memberikan konfirmasi kelanjutan kenaikan menuju target $2.550.

Sebaliknya, penembusan kembali ke dalam kisaran akan meniadakan target sisi atas yang diproyeksikan. Pergerakan seperti itu akan dikonfirmasi pada penutupan harian di bawah $2.470 (terendah 22 Agustus). Itu akan mengubah gambaran untuk Emas dan mengindikasikan komoditas itu mungkin memulai tren menurun jangka pendek.