Mengapa Pasar Mata Uang Tak Acuh dengan Pemilihan Umum Jerman –Commerzbank

Mengapa seorang pedagang mata uang di Connecticut atau Singapura harus peduli dengan bagaimana masyarakat Saxony atau Thuringia memberikan suara dalam pemilihan regional? Sekilas, hal ini tampak tidak masuk akal. Maka, tidak mengherankan jika pasar mata uang dimulai pagi ini dengan level EUR yang sama persis dengan level EUR saat perdagangan berakhir pada hari Jumat, menurut Kepala Riset Valas dan Komoditas Commerzbank, Ulrich Leuchtmann.

Pemilihan Umum di Jerman Belum Menggerakkan Pasar

"Jika Anda memikirkannya lebih jauh, hal ini tidak lagi jelas. Anda tidak perlu membayangkan skenario partai-partai yang skeptis terhadap Uni Eropa dan memusuhi Uni Eropa di Jerman menjadi semakin kuat (meskipun hal ini mungkin secara bertahap lebih meyakinkan hari ini daripada baru-baru ini). Bahkan sekarang, di beberapa bidang politik, penguatan gerakan politik ini memaksa partai-partai politik yang sudah mapan – yang takut kehilangan pemilih lebih lanjut – untuk membuat konsesi."

"Oleh karena itu, orang mungkin bertanya apakah, dalam kasus hipotetis krisis Zona Euro yang baru, pemerintah Jerman akan bersedia menerapkan kebijakan penyelamatan ala 2010/12. Tentu saja, krisis Zona Euro yang baru saat ini tidak akan terjadi. Namun demikian, bukankah kurangnya mekanisme penanggulangan krisis akan meningkatkan premi risiko untuk posisi EUR setiap saat? Dan, selama Bunds adalah tempat berlindung yang aman di Zona Euro, hampir tidak ada peluang untuk penyelamatan yang diorganisir pemerintah tanpa partisipasi Jerman."

"Namun kita harus ingat bahwa pada tahun 2012, bukan pemerintah yang pada akhirnya berhasil memerangi krisis. Penyelamatan "apa pun yang diperlukan" harus datang dari ECB. ECB-lah yang menyediakan backstop yang mencegah eskalasi kritis di pasar obligasi negara. Dan karena janjinya dapat dipercaya, krisis semacam itu bahkan tidak muncul. Selama pasar mata uang percaya bahwa hal ini tidak akan berubah bahkan ketika partai-partai yang kritis terhadap Uni Eropa menjadi lebih kuat, pasar tidak memiliki alasan untuk mengevaluasi kembali euro karena hasil pemilu."