Tiongkok: Pertumbuhan PI Kemungkinan Turun di Agustus – Standard Chartered

IMP manufaktur resmi turun tipis ke terendah enam bulan 49,1 pada bulan Agustus karena melemahnya permintaan. Pertumbuhan PI mungkin melambat tajam ke 4% y/y; pertumbuhan ekspor kemungkinan meningkat sebagian karena efek-efek dasar. Kebijakan kemungkinan mendukung investasi peralatan dan penjualan ritel barang konsumen. Deflasi IHP mungkin mempercepat laju karena melemahnya permintaan; inflasi IHK kemungkinan meningkat karena harga pangan, menurut Hunter Chan dan Shuang Ding analis makro di Standard Chartered. 

Momentum Pertumbuhan Berubah Lebih Lemah 

“IMP manufaktur resmi turun tipis lebih jauh ke 49,1 pada bulan Agustus dari 49,4 pada bulan Juli, menandai pembacaan terendah sejak Februari. IMP produksi turun di bawah 50 untuk pertama kalinya sejak Februari karena pesanan baru terus menurun. Pertumbuhan produksi industri (PI) mungkin turun tipis ke 4% y/y pada bulan Agustus dari 5,1% pada bulan Juli. Meskipun demikian, permintaan eksternal kemungkinan tetap relatif stabil. IMP pesanan ekspor baru membaik 0,2 poin menjadi 48,7.” 

“IMP jasa membaik 0,2 poin menjadi 50,2 karena aktivitas transportasi, olahraga, dan hiburan yang lebih baik pada bulan Agustus, sementara kinerja pasar modal, real estat, dan layanan perumahan menurun. Pertumbuhan penjualan ritel kemungkinan pulih secara musiman ke 4% y/y dari 2,7% di Juli. Pertumbuhan investasi aset tetap/fixed asset investment (FAI) YTD mungkin tetap stabil. Meskipun kami pikir pertumbuhan investasi peralatan tangguh pada bulan Agustus, investasi infrastruktur kemungkinan tetap lemah. Selain itu, investasi real estat mungkin telah turun lebih jauh.”

“Kami memprakirakan inflasi IHK akan naik tipis 0,1 poin ke 0,6% y/y pada bulan Agustus karena harga daging babi dan sayuran yang lebih tinggi. Deflasi IHP kemungkinan intensif ke 1,4% y/y karena harga logam dan bahan bangunan turun di tengah permintaan yang lebih lemah. Kami memprakirakan pertumbuhan total pembiayaan sosial/total social financing (TSF) tetap di 8,2% y/y karena pemulihan musiman dalam pinjaman CNY baru dan percepatan penerbitan obligasi pemerintah.”