Hampir Separuh Pelaku Pasar Terkejut dengan Penurunan Suku Bunga The Fed – Commerzbank

Tepat sebelum keputusan diumumkan, probabilitas pergerakan 50 basis poin hanya sedikit di atas 60%, seperti yang diimplikasikan oleh pasar berjangka. Dengan kata lain, hampir separuh dari pelaku pasar terkejut dengan keputusan Komite Pasar Terbuka Federal (Open Market CommitteeFOMC) kemarin, kata Kepala Riset Valas dan Komoditas Commerzbank, Ulrich Leuchtmann.

Pasar Menggeser Ekspektasi Suku Bunga ke Bawah

"Sekarang, saya telah mengulang-ulang seperti mantra selama yang bisa diingat oleh siapa pun bahwa 25 basis poin lebih atau kurang dari carry USD tidak relevan untuk nilai tukar USD. Satu-satunya hal yang relevan dari keputusan kemarin adalah apa yang dikatakannya mengenai arah jangka menengah dan jangka panjang the Fed."

"Pasar dapat mengubah ekspektasi suku bunganya ke bawah lebih sedikit daripada kejutan kemarin, yaitu dengan memperkirakan lebih sedikit penurunan suku bunga di masa depan, karena penurunan suku bunga kemarin sudah signifikan, sehingga tidak banyak lagi yang dibutuhkan di masa depan. Faktanya, pasar bereaksi seperti itu."

"Meskipun Powell tidak akan pernah mengakuinya, saya masih menduga bahwa The Fed bertindak asimetris: ragu-ragu untuk waktu yang lama sebelum menaikkan suku bunga (seperti pada 2021/22), tetapi bertindak cepat dalam hal menurunkan suku bunga (seperti kemarin)."