Ekspektasi Inflasi dan EUR/USD – Commerzbank

Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) The Fed telah menyampaikan pengumumannya. Dan sekarang ini adalah rumor hangat di pasar: penurunan suku bunga besar (50 basis poin, bukan 25). Hal ini sedang didiskusikan untuk keputusan SNB hari ini, hal ini dianggap mungkin untuk Riksbank di masa depan, ini adalah masalah bagi Bank of England dan juga Banxico, kata Kepala Riset Valas dan Komoditas Commerzbank, Ulrich Leuchtmann.

Pasar akan Sangat Terkejut dengan Inflasi di Atas Ekspektasi

"Pasar memprakirakan inflasi Zona Euro hanya 1,7% selama dua belas bulan ke depan – jauh di bawah target ECB. Lihat gambar 1 di atas. Meskipun ekspektasi pasar mungkin mencakup premi risiko, hal ini tidak dapat 'menjelaskan' ekspektasi inflasi Zona Euro yang rendah. Secara khusus, fakta bahwa ekspektasi inflasi untuk dua belas bulan ke depan (1Yx1Y) juga rendah (1,77%) menunjukkan bahwa pada harga-harga ini, pasar tidak hanya peduli untuk mengasuransikan dirinya terhadap inflasi kawasan Euro dengan bertaruh pada inflasi yang rendah dalam jangka pendek. Pertaruhan pada inflasi yang rendah dimaksudkan dengan serius."

"Jika inflasi AS diprakirakan akan tetap pada atau sekitar level saat ini dalam jangka menengah (IHK pada bulan Agustus 2,5%), namun jauh lebih rendah di Zona Euro, langkah The Fed dan ECB yang sama besarnya harus dinilai secara berbeda: langkah ECB menurunkan suku bunga riil EUR lebih kecil daripada langkah The Fed yang menurunkan suku bunga riil USD."

"Perlu diketahui bahwa para ekonom kami sama sekali tidak memiliki pandangan yang sama dengan pasar mengenai inflasi. Mereka memprakirakan inflasi Zona Euro perlahan-lahan akan mendekati target 2%, namun tidak akan meleset dari target, dan bahkan akan tetap sedikit di atas target. Oleh karena itu, prakiraan kami untuk EUR/USD dalam jangka menengah terutama didasarkan pada ekspektasi kami bahwa pasar akan sangat terkejut dengan inflasi yang melampaui ekspektasi."