Akankah Jepang Lanjutkan Normalisasi Moneternya? – Commerzbank
Partai Demokrat Liberal Jepang telah memilih Shigeru Ishiba sebagai pemimpin barunya, dan ia dapat menjadi perdana menteri berikutnya. Terpilihnya Ishiba merupakan kejutan kecil – tetapi merupakan kejutan yang sangat positif bagi Yen Jepang (JPY), catat Ulrich Leuchtmann Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas di Commerzbank
Upaya Normalisasi Kebijakan Moneter Berakhir dengan Kegagalan
“Para pengamat telah menyebutkan Sanae Takaichi, di antara yang lain, sebagai kandidat yang menjanjikan untuk menggantikan Perdana Menteri Fumio Kishida yang akan lengser. Akan tetapi, Takaichi dianggap sebagai penentang keras kebijakan BoJ yang ketat. Jika ia ditunjuk sebagai perdana menteri baru, akan ada kemungkinan kembali ke ‘Abenomics’, termasuk kebijakan moneter yang sangat ekspansif.”
“Pilihan ini tidak berlaku lagi dengan keputusan hari Jumat. Meskipun Ishiba sejauh ini telah membuat namanya dikenal terutama dalam isu pertahanan dan kebijakan luar negeri, ia telah memberi isyarat yang cukup jelas bahwa ia setidaknya tidak menentang kebijakan moneter BoJ yang ketat. Edisi baru Abenomics tentu tidak akan terjadi padanya. Oleh karena itu, wajar saja jika berita itu disambut oleh pasar mata uang dengan penguatan JPY yang sangat signifikan.”
“Kebijakan BoJ saat ini kemungkinan akan gagal. Kebijakan itu tidak akan mengarah ke inflasi yang berkelanjutan, tetapi pada kemunduran ke inflasi nol yang lama, dan oleh karena itu upaya normalisasi kebijakan moneter akan berakhir dengan kegagalan. Inflasi yang tersisa tidak disebabkan oleh harga jasa yang padat karya, tetapi terutama dari harga barang. Oleh karena itu, inflasi lebih merupakan hasil dari pelemahan yen di masa lalu daripada tanda proses inflasi yang berkelanjutan. Pemulihan JPY dalam beberapa bulan terakhir kemungkinan akan menyebabkan efek ini segera menghilang.”