CEE: Tanda-tanda Pemulihan – Commerzbank

Ketiga mata uang CE3 telah mengalami penurunan besar selama pergerakan risk off dalam beberapa minggu terakhir. Yang paling tidak stabil di antara mata uang tersebut – Forint Hungaria – menembus level kunci 400 terhadap Euro, sementara Zloty Polandia naik dari sekitar 4,27 seminggu yang lalu menjadi 4,31 pada akhir minggu lalu. Ketiga mata uang tersebut kini terlihat stabil, atau bahkan pulih, karena lonjakan risiko memudar – EUR/HUF telah turun di bawah 400 – salah satu indikasi signifikan bahwa lonjakan risiko dapat memudar adalah penurunan harga minyak, catat analis valas dari Commerzbank, Tatha Ghose.

Koruna Memiliki Beta Terendah di Antara Mata Uang CE3

"Hari ini, kita melihat dari sudut pandang koruna Ceko. Koruna memiliki beta terendah di antara mata uang CE3 dan oleh karena itu, dapat diprakirakan akan mengalami penurunan paling sedikit sebagai akibat dari penurunan pasar secara umum. Kita lihat pada gambar sebelah kiri di bawah ini bahwa hal ini memang benar terjadi – Koruna mengalami penurunan paling sedikit. Pada saat yang sama, grafik ini menegaskan sifat korelasi dari pergerakan ini secara keseluruhan. Ini juga berarti bahwa Koruna akan mengalami pemulihan paling sedikit seiring dengan rally pasar lebih lanjut."

"Analisis menarik lainnya setuju dengan kesimpulan ini. Pada gambar sebelah kanan di bawah ini, kami memplot beta bergulir untuk nilai tukar EUR/CZK. Indikator ini mengukur proporsi variasi dalam nilai tukar EUR/CZK yang dapat dijelaskan oleh regresi terhadap sekumpulan mata uang sejenis. Perhitungan ini dilakukan dengan menggunakan metode rolling window, yang oleh karena itu menghasilkan indikator yang diplot dan bukan hanya satu angka statis."

"Selama perkembangan global yang besar, seperti setelah Covid pada tahun 2020, indikator ini secara alami naik ke level yang tinggi. Indikator ini telah meningkat baru-baru ini, tetapi tidak ke level tinggi yang terlihat selama gejolak besar. Untuk Koruna, indikator ini berada di kisaran 0,2, yang menunjukkan sensitivitas ringan terhadap kekuatan global. Ini adalah kabar baik dari sudut pandang risiko. Di satu sisi, hal ini membatasi kenaikan Koruna jika terjadi pemulihan yang berkelanjutan. Kami memprakirakan EUR/CZK akan kembali secara bertahap menuju level 25,15 selama kuartal mendatang."