Permintaan Emas Meningkat di Kuartal Ketiga karena Arus Masuk ETF – Commerzbank

World Gold Council menerbitkan data permintaan Emas pada kuartal ketiga minggu ini. Dengan memperhitungkan transaksi over-the-counter (OTC), permintaan naik 5% pada basis tahunan, mencapai rekor tertinggi untuk kuartal ketiga. Peningkatan permintaan terutama didorong oleh ETF-ETF Emas, yang mencatat arus masuk untuk pertama kalinya dalam 10 kuartal. Akibatnya, permintaan investasi meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan dengan kuartal yang sama tahun lalu, meskipun pembelian emas batangan dan koin lebih rendah. Sebaliknya, permintaan perhiasan turun ke level terendah pada kuartal ketiga sejak tahun 2000, kecuali pada tahun pandemi 2020, catat Carsten Fritsch analis Komoditas di Commerzbank.

Permintaan Investasi Meningkat Dua Kali Lipat Dibandingkan dengan Kuartal yang Sama Tahun Lalu

“Pada tiga kuartal pertama, permintaan Emas, termasuk transaksi OTC, 3% di atas tingkat tahun sebelumnya. Permintaan investasi melampaui angka tahun sebelumnya meskipun pembelian emas batangan dan koin agak lebih rendah, karena ETF-ETF Emas mencatat arus keluar yang jauh lebih sedikit. Permintaan perhiasan dan pembelian Emas oleh bank sentral turun pada basis tahunan setelah tiga kuartal. Namun, yang terakhir setara dengan tahun 2022, yang berakhir dengan rekor tertinggi. Untuk keseluruhan tahun ini, WGC memprakirakan permintaan investasi akan lebih tinggi daripada tahun sebelumnya.”

“ETF-ETF seharusnya mengalami arus masuk lebih lanjut karena penurunan suku bunga yang diprakirakan terjadi, defisit fiskal yang tinggi, dan pasar saham yang dinilai tinggi. Namun, permintaan investasi pada kuartal keempat dapat sangat dipengaruhi oleh hasil pemilu AS. Pembelian Emas oleh bank sentral kemungkinan akan kuat lagi tahun ini, tetapi tidak di level-level yang terlihat dalam dua tahun sebelumnya. Permintaan perhiasan juga diprakirakan akan lebih rendah daripada tahun sebelumnya, meskipun agak lebih tinggi dari yang diprakirakan sebelumnya oleh WGC.”

“Data tidak memberikan penjelasan yang masuk akal untuk kenaikan harga Emas sebesar 15% pada kuartal ketiga. Sebaliknya, data tersebut menunjukkan bahwa permintaan Emas tertahan oleh kenaikan tingkat harga. Ini berlaku khususnya untuk permintaan perhiasan dan juga untuk pembelian Emas oleh bank-bank sentral. Peningkatan permintaan Emas di India disebabkan oleh pengurangan pajak impor dan oleh karena itu kemungkinan tidak terulang kembali. Tidak termasuk transaksi OTC yang kurang transparan, permintaan Emas pada tiga kuartal pertama adalah 3% di bawah level tahun sebelumnya. Hanya ETF-ETF Emas yang memberikan dorongan positif untuk permintaan. Dalam jangka panjang, ini saja tidak akan cukup untuk membenarkan tingkat harga yang tinggi, apalagi kenaikan harga lebih lanjut.”