BoE dan Pasar Risiko Tidak Banyak Membantu GBP – TDS

BoE menaikkan 25 bp seperti yang diharapkan, yang merupakan pedang bermata dua untuk GBP, demikian laporan para ekonom di TD Securities.

Menetapkan Dasar untuk Terminal

MPC naik 25 bp. Bahasa di sekitar kenaikan tersebut menunjukkan bahwa MPC sedang bersiap untuk mencapai suku bunga terminal dalam waktu dekat; kami tetap mengharapkan kenaikan 25 bp di bulan September dan November, tetapi kemungkinan kenaikan di bulan November, meskipun masih merupakan kasus dasar kami, sekarang lebih rendah.

Kami berpandangan bahwa suku bunga yang lebih tinggi mungkin tidak akan memberikan dukungan terbaik, mengingat adanya tarik-ulur antara pertumbuhan, inflasi, dan pasar perumahan domestik. Meskipun suku bunga yang lebih tinggi akan mempersulit penjualan mata uang, mengingat biaya carry, pasar cenderung memberikan apresiasi pada FX dengan momentum pertumbuhan yang lebih besar.

Untuk GBP, reaksi spontan tidak akan positif, mencerminkan mentalitas pasar bahwa suku bunga yang lebih tinggi itu baik, meskipun kisah momentum pertumbuhan juga telah kehilangan tenaga baru-baru ini.