USD: Volatilitas Akan Bertahan – ING

Hari pertama kepresidenan Donald Trump adalah hari yang volatil bagi pasar FX. Dolar AS (USD) jatuh sebelum pelantikan karena pasar mendapat informasi dari laporan media bahwa Trump tidak akan memberlakukan tarif pada hari pertama. Posisi beli dolar yang besar menjelang acara tersebut dan kemungkinan likuiditas yang lebih tipis karena hari libur di AS mungkin telah mempertajam pergerakan. Dalam serangkaian perintah eksekutif hari pertama, Trump mengonfirmasi pembentukan External Revenue Service yang bertugas mengumpulkan tarif dan bea, catat Francesco Pesole, analis valas di ING.  

Pasar Setidaknya Optimis namun Hati-Hati

Perintah eksekutif lainnya menyatakan keadaan darurat nasional di perbatasan dan energi, serta membatalkan beberapa tindakan energi hijau mantan presiden Joe Biden. Namun, kemudian pada hari itu, Trump mengatakan dia kemungkinan akan memberlakukan tarif 25% pada Kanada dan Meksiko pada 1 Februari. Itu menghasilkan kebangkitan pada dalam dolar – dengan CAD dan MXN menghapus kenaikan harian. Namun, DXY diperdagangkan sekitar 0,7% di bawah penutupan Jumat, karena pasar setidaknya optimis namun hati-hati bahwa tarif universal yang tidak pandang bulu tidak akan diberlakukan sekaligus. Dapat dipahami, mata uang Eropa dan yang terpapar ke Tiongkok menerima dukungan paling besar. Pada titik ini, ada lebih banyak ruang untuk turun pada CAD dan MXN jika Trump melanjutkan ancaman tarifnya."

"Kanada saat ini dipimpin oleh perdana menteri yang akan keluar, Justin Trudeau, yang akan menghadapi kontes kepemimpinan Partai Liberal untuk penggantinya, dan kemungkinan akan menghadapi pemilu awal. Dilaporkan bahwa para pejabat Kanada telah menyusun rencana untuk membalas tarif AS yang menargetkan produk-produk yang akan merusak produsen AS secara asimetris dibandingkan dengan dampak domestik pada konsumen. Kami memprakirakan USD/CAD mengandung premi risiko sedikit di atas 2%. Itu lebih rendah dari minggu-minggu sebelumnya, menandakan pasar mungkin masih belum sepenuhnya memperhitungkan risiko tarif 25% dan membuka lebih banyak potensi kenaikan pasangan mata uang ini. Kanada juga akan merilis data IHK hari ini, tetapi kemungkinan akan berdampak terbatas pada mata uang. Kami memprakirakan rally USD/CAD di atas area 1,45 untuk saat ini."

"Meskipun penyesuaian posisi kemarin, posisi beli bersih dolar kemungkinan tetap meregang. Sebagai referensi, kami menghitung bahwa posisi bersih dolar CFTC versus mata uang G10 yang dilaporkan adalah +24% seminggu yang lalu, tertinggi sejak Juni 2019. Dengan pemikiran tersebut, mata uang Eropa dan proksi Tiongkok dapat mempertahankan kenaikan sedikit lebih lama. Data akan memainkan peran sekunder minggu ini karena semua perhatian akan tertuju pada perintah eksekutif pertama Trump. Kebetulan, Federal Reserve berada dalam periode tenang menjelang pertemuan Rabu depan. Diprakirakan banyak 'perdagangan di sekitar berita utama' dan kebisingan jangka pendek, dengan risikonya masih condong ke dolar lebih kuat."