Inflasi Kanada di Bulan Januari Menunjukkan Kenaikan yang Mengejutkan

Tingkat inflasi Kanada pada bulan Januari sedikit meningkat, menurut data terbaru dari Statistik Kanada. Indeks Harga Konsumen (IHK)—yang mengukur biaya barang dan jasa sehari-hari—naik 1,9% selama dua belas bulan terakhir, naik dari 1,8% pada bulan Desember dan sesuai dengan ekspektasi analis. Pada basis bulanan, harga naik 0,1%, membalikkan penurunan 0,4% pada bulan Desember.

Sementara itu, IHK Inti Bank of Canada—yang menyingkirkan kategori yang volatil seperti makanan dan energi—menunjukkan kekuatan yang lebih besar. IHK Inti untuk bulan pertama tahun 2025 naik ke 2,1% YoY (naik dari 1,8% pada bulan sebelumnya), meskipun pada basis bulanan naik 0,4%, juga membalikkan penurunan 0,3% pada bulan Desember.

Menurut siaran pers: “Pada bulan Januari, kenaikan harga energi, terutama bensin dan gas alam, memberikan kontribusi terbesar terhadap percepatan. Kenaikan harga ini sebagian diimbangi oleh tekanan ke bawah yang berkelanjutan pada harga produk-produk yang terkena dampak keringanan pajak barang dan jasa (GST)/pajak penjualan yang diselaraskan (HST) yang diperkenalkan pada bulan Desember. Harga-harga komponen makanan pada bulan Januari turun 0,6% pada basis tahunan, penurunan tahunan pertama sejak Mei 2017, didorong oleh rekor penurunan harga makanan yang dibeli dari restoran (-5,1%).”

Reaksi Pasar

Dolar Kanada (CAD) tetap bertahan, mendorong USD/CAD untuk mendapatkan kembali daya tarik ke atas dan membalikkan penurunan tiga hari berturut-turut sejauh ini pada hari Selasa.

---

Bagian di bawah ini diterbitkan sebagai pratinjau laporan inflasi Kanada untuk bulan Januari pukul 09:00 GMT (16:00 WIB).

• Indeks Harga Konsumen Kanada di bulan Januari diprakirakan naik 1,8% YoY.
• Bank of Canada menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan Januari.
• Dolar Kanada mempertahankan area tertinggi tahunan versus Dolar AS.

Pada hari Selasa ini, Statistik Kanada akan mengungkap laporan inflasi terbaru untuk bulan Januari, berdasarkan data dari Indeks Harga Konsumen (IHK). Prakiraan awal mengindikasikan bahwa inflasi umum tetap stabil di 1,8% dibandingkan dengan bulan Januari tahun lalu.

Selain itu, Bank of Canada (BoC) juga akan menjadi sorotan dengan data IHK intinya, yang tidak termasuk item-item yang lebih tidak terduga seperti makanan dan energi. Sebagai konteks: IHK inti bulan Desember turun 0,3% dari bulan sebelumnya, meskipun masih mencatat kenaikan 1,8% dari tahun sebelumnya, sementara inflasi umum naik 1,8% tahunan dan turun 0,4% pada basis bulanan.

Data ini berpotensi mempengaruhi Dolar Kanada (CAD). Pendekatan BoC terhadap suku bunga adalah yang utama di sini. Sejak pelonggaran dimulai pada Juni 2024, bank sentral telah memangkas suku bunga kebijakan sebesar 200 basis poin, menurunkannya menjadi 3,00% per 29 Januari.

Sementara itu, CAD telah mengalami kenaikan positif, secara bertahap mendapatkan kembali nilainya dalam beberapa minggu terakhir. Faktanya, USD/CAD telah turun ke terendah dua bulan selama minggu lalu, mengunjungi kembali wilayah 1,4150 dan memperpanjang penolakannya dari puncak tahunan di sekitar penghalang 1,4800 yang tercatat pada awal bulan.

Apa yang Diprakirakan dari Tingkat Inflasi Kanada?

Menurut risalah pertemuan yang diterbitkan pada 12 Februari, pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin didorong oleh kekhawatiran terhadap ancaman tarif dan keinginan untuk mendorong pertumbuhan. Bulan lalu, Bank of Canada mencatat bahwa ancaman tarif yang persisten mengaburkan prakiraannya dengan para anggota yang mengakui bahwa memprediksi kebijakan perdagangan AS adalah hal yang mustahil.

Setelah pertemuan BoC terbaru pada 29 Januari, Gubernur Tiff Macklem mengatakan bahwa peningkatan tarif yang signifikan akan mendorong harga — dan akibatnya inflasi — naik, mencatat bahwa jeda dalam kebijakan moneter berarti tidak banyak yang bisa dilakukan dengan efek langsung tersebut. Dia menjelaskan bahwa kekhawatiran utama adalah mencegah lonjakan harga awal menyebar ke harga dan upah lainnya, yang dapat menyebabkan inflasi yang persisten. Dia menekankan bahwa meskipun inflasi diprakirakan akan naik, fokusnya adalah memastikan bahwa inflasi akhirnya kembali ke 2%, karena membiarkan kenaikan yang berkelanjutan tidak akan baik bagi warga Kanada.

Menjelang rilis data, para analis di BBH mencatat: "Sorotan untuk Kanada adalah data IHK bulan Januari pada hari Selasa.  Inflasi umum diprakirakan 1,9% y/y versus 1,8% di bulan Desember, median inti diprakirakan tetap stabil di 2,4% y/y, dan trim inti diprakirakan 2,6% y/y versus 2,5% di bulan Desember.  Liburan GST/HST (dari 14 Desember 2024 hingga 15 Februari 2025) akan menurunkan inflasi di bulan Januari, terutama dalam kategori seperti layanan makanan dan barang setengah tahan lama.  Bank of Canada memproyeksikan inflasi IHK umum dan inti rata-rata masing-masing 2,1% dan 2,5% selama kuartal pertama.  BoC memiliki ruang untuk melakukan pelonggaran lebih lanjut, meskipun dengan laju yang lebih lambat karena inflasi telah berada di sekitar 2% sejak Agustus.  Pasar memprakirakan pelonggaran sebesar 50 bp selama 12 bulan ke depan yang akan membuat suku bunga kebijakan mencapai titik terendah di 2,50%".

Kapan Data IHK Kanada Dirilis dan Bagaimana Pengaruhnya Terhadap USD/CAD?

Laporan inflasi Kanada untuk bulan Januari akan dipublikasikan pada hari Selasa pukul 13:30 GMT (20:30 WIB), dan semua mata akan tertuju pada apakah data tersebut memberikan kejutan. Jika angkanya sesuai dengan ekspektasi, prospek suku bunga Bank of Canada kemungkinan akan tetap sesuai rencana.

Sementara itu, USD/CAD telah diperdagangkan dalam tren bearish sejak awal bulan, turun ke serendah zona 1,4150 pada 14 Februari — level terendah dalam beberapa bulan terakhir. Selain itu, pasangan mata uang ini mundur untuk minggu kedua berturut-turut, turun hampir 7 sen dari tertinggi tahun berjalan di sekitar 1,4800 yang tercatat pada awal bulan.

Pablo Piovano, Analis Senior di FXStreet, percaya bahwa meskipun pemuliha sedang berlangsung, Dolar Kanada seharusnya tetap tertekan oleh dinamika Dolar AS dan narasi tarif dalam jangka menengah. 

"Upaya bullish seharusnya membawa USD/CAD ke kunjungan potensial ke SMA 55-hari temporer di 1,4305, sebelum tertinggi 2025 di 1,4792 yang dicapai pada 3 Februari," jelas Piovano.

Di sisi bawah, ada support awal di sekitar terendah 2025 di 1,4150 (tercatat pada 14 Februari), diikuti oleh SMA 100-hari temporer di 1,4090 dan ambang psikologis utama di 1,4000. Penembusan level tersebut dapat memicu tekanan jual tambahan. Target akan bergerak menuju SMA 200-hari yang signifikan di 1,3816, kemudian terendah November di 1,3823, dan akhirnya terendah September di 1,3418, menurut Piovano.