Apakah Kelemahan USD Memudahkan Bank-Bank Sentral Lainnya? – Commerzbank

Selain pelarian ke aset aman, prospek normalisasi kebijakan moneter lebih lanjut oleh Bank of Japan juga kemungkinan telah mendukung yen baru-baru ini. Menurut pernyataan yang dibuat oleh Ketua BoJ Kazuo Ueda pagi ini, bank sentral meninggalkan semua opsi terbuka. Ini karena dampak tarif AS terhadap inflasi tidak jelas, yaitu bisa bersifat inflasi atau disinflasi, catat analis FX Commerzbank Thu Lan Nguyen.

Sepertinya sangat tidak mungkin bahwa efek tarif akan dibalik

"Megan Greene, anggota MPC dari Bank of England, juga menjelaskan mengapa hal ini tidak jelas. Relatif sederhana bahwa tarif AS tidak hanya akan merugikan pertumbuhan ekonomi di AS, tetapi juga mitra dagangnya. Namun, nilai tukar USD membuatnya sulit untuk menilai inflasi."

"Ini karena, seperti yang telah kami jelaskan di sini, tarif AS seharusnya telah menyebabkan apresiasi mata uang AS. Ini pada gilirannya akan bersifat inflasi bagi mitra dagang. Namun, karena dolar sekarang telah terdepresiasi, efek melalui saluran nilai tukar bersifat disinflasi."

"Jika ini tetap terjadi, sebagian besar bank sentral akan terhindar dari dilema: menimbang risiko ekonomi dan inflasi. Keputusan yang mendukung kebijakan moneter yang lebih ekspansif akan lebih mudah, yang pada gilirannya akan melemahkan tekanan apresiasi terhadap dolar. Setidaknya untuk saat ini, sepertinya sangat tidak mungkin bahwa efek tarif akan dibalik (tanpa tarif yang dicabut)."