Ketua The Fed, Powell: Dua Tujuan The Fed Belum Dalam Ketegangan

Ketua Federal Reserve Jerome Powell membahas prospek ekonomi AS di Economic Club of Chicago.

Kutipan Kunci

• Posisi yang baik untuk menunggu kejelasan lebih besar sebelum mempertimbangkan perubahan pada sikap kebijakan.
• Ekonomi AS 'kuat' meskipun ada ketidakpastian yang meningkat dan risiko penurunan.
• Di atau dekat tingkat maksimum ketenagakerjaan, inflasi sedikit di atas target 2%, telah turun cukup banyak.
• Pertumbuhan kemungkinan melambat pada kuartal pertama 2025 dari laju kuat tahun lalu.
• Impor yang kuat pada kuartal pertama akan membebani pertumbuhan PDB.
• Penurunan tajam dalam sentimen bisnis dan rumah tangga serta ketidakpastian yang tinggi, mencerminkan kekhawatiran kebijakan perdagangan.
• Pasar tenaga kerja kuat, secara umum seimbang, tidak berkontribusi pada inflasi.
• Harga PCE kemungkinan naik 2,3% dalam 12 bulan hingga Maret, PCE inti diperkirakan sebesar 2,6%.
• Kebijakan administrasi masih berkembang, efeknya tetap sangat tidak pasti.
• Sampai saat ini, tarif yang lebih tinggi dari yang diperkirakan kemungkinan berarti inflasi lebih tinggi, pertumbuhan lebih lambat.
• Efek inflasi dari tarif bisa lebih persisten, tergantung pada ekspektasi inflasi pada akhirnya.
• Kewajiban kami adalah menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap terjaga dengan baik.
• Kami mungkin menemukan diri kami dalam skenario menantang di mana tujuan mandat ganda berada dalam ketegangan.
• Jika itu terjadi, kami akan mempertimbangkan seberapa jauh ekonomi dari masing-masing tujuan dan potensi jangka waktu untuk menutup celah tersebut.

Sorotan utama dari sesi tanya jawab

• Efek kebijakan kemungkinan akan menjauhkan The Fed dari tujuannya.
• Akan menjauh dari tujuan untuk sisa tahun ini, mungkin dapat dilanjutkan tahun depan.
• Peran kami adalah memastikan ini adalah efek sekali saja.
• Dua tujuan The Fed belum berada dalam ketegangan, tetapi dorongannya adalah untuk pengangguran yang lebih tinggi dan inflasi yang lebih tinggi.
• Ini akan menjadi penilaian yang sulit jika mandat The Fed memang bertentangan.
• Kemungkinan besar berada dalam situasi di mana perlu membuat keputusan yang sulit.
• Ketidakpastian yang tinggi menyebabkan rumah tangga dan bisnis mundur dari keputusan.
• Jika risiko secara struktural lebih tinggi, itu akan membuat kami kurang menarik.
• Pasar sedang memproses perubahan kebijakan.
• Pasar teratur, berfungsi seperti yang diharapkan.
• Kemungkinan akan melihat volatilitas yang berkelanjutan.
• Tidak dekat dengan titik di mana The Fed akan menghentikan limpasan neraca sepenuhnya.
• Semakin lambat The Fed bergerak, semakin kecil neraca dapat berkurang tanpa gangguan.
• The Fed siap untuk menyediakan Dolar kepada bank sentral global jika diperlukan.