Fitch Menegaskan Meksiko di 'BBB-'; prospek stabil
Fitch Ratings memberikan suara percaya kepada Meksiko, mengafirmasi bahwa peringkat default penerbit mata uang asing jangka panjang (IDR) adalah 'BBB-' dengan prospek stabil.
Sorotan utama
Fundamental kredit: Peringkat Meksiko didukung oleh kerangka kebijakan makroekonomi yang hati-hati, keuangan eksternal yang kuat, dan ekonomi yang besar dan terdiversifikasi. Peringkat ini dibatasi oleh pertumbuhan jangka panjang yang lesu, indikator tata kelola yang lemah, tantangan fiskal terkait dengan basis pendapatan yang rendah dan kekakuan anggaran, serta kewajiban kontinjensi dari Pemex.
Prospek stabil: Prospek stabil mencerminkan pandangan Fitch bahwa peringkat Meksiko memiliki ruang untuk bertahan dari lingkungan ekonomi yang lebih sulit yang tersirat dalam baseline baru kami. Perlambatan ekonomi yang sudah berlangsung kemungkinan akan memburuk di tengah pergeseran agresif menuju proteksionisme perdagangan di AS di bawah pemerintahan Trump. Namun, kami saat ini memperkirakan perkembangan ini akan memperkuat pertumbuhan lesu yang sudah tercermin dalam peringkat, tetapi tidak memperburuknya secara signifikan dan berkepanjangan. Kami memperkirakan pemerintahan Presiden Sheinbaum akan menjaga tujuan konsolidasi fiskalnya secara umum tetap pada jalurnya meskipun dalam latar belakang yang sulit ini.
Ketidakpastian Tarif yang Tinggi: Meksiko sangat rentan terhadap proteksionisme perdagangan AS, karena dekade integrasi telah menjadikan ekspor ke tetangga utara sebagai tulang punggung ekonomi (27% dari PDB pada 2024). Tarif yang sudah diberlakukan dapat memiliki dampak signifikan, terutama di sektor otomotif, dan ketidakpastian ini membebani aktivitas. Perkembangan ini tetap cair, dan nasib hubungan perdagangan kemungkinan akan tetap tidak jelas setidaknya sampai tinjauan perjanjian USMCA yang dijadwalkan pada pertengahan 2026. Bahkan jika kebijakan tarif AS mempertahankan perlakuan preferensial untuk Meksiko dibandingkan dengan pesaing, kami melihat prospek yang lebih suram untuk "nearshoring" selama ketidakpastian ini terus berlanjut.
Kontraksi Ekonomi pada 2025: Pertumbuhan PDB riil melambat menjadi 1,5% pada 2024, mengakhiri tahun dengan catatan lemah (-0,6% qoq disesuaikan secara musiman pada 4Q24) akibat penurunan investasi publik dan ketidakpastian yang tinggi. Kami memperkirakan kontraksi 0,4% tahun ini karena tarif, ketidakpastian yang diinduksi tarif, penyesuaian fiskal, dan perlambatan di AS membebani aktivitas. Risiko cenderung mengarah ke sisi negatif, dan ruang kebijakan kontra-siklus terbatas.
Reaksi USD/MXN terhadap judul peringkat Fitch
USD/MXN terus diperdagangkan lebih rendah, di bawah angka psikologis 20,00, dengan Peso Meksiko menguat tajam. Pada kelemahan lebih lanjut, pasangan eksotis ini mungkin menguji Simple Moving Average (SMA) 200-hari di 19,86, diikuti oleh angka 19,50. Jika tidak, para pembeli dapat mendorong pasangan ini menuju angka psikologis 20,00.
Peso Meksiko FAQs
Peso Meksiko (MXN) adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan di antara mata uang-mata uang Amerika Latin lainnya. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Meksiko, kebijakan bank sentral negara tersebut, jumlah investasi asing di negara tersebut, dan bahkan tingkat pengiriman uang oleh warga Meksiko yang tinggal di luar negeri, khususnya di Amerika Serikat. Tren geopolitik juga dapat menggerakkan MXN: misalnya, proses nearshoring – atau keputusan beberapa perusahaan untuk merelokasi kapasitas manufaktur dan rantai pasokan lebih dekat ke negara asal mereka – juga dipandang sebagai katalisator bagi mata uang Meksiko karena negara tersebut dianggap sebagai pusat manufaktur utama di benua Amerika. Katalisator lain bagi MXN adalah harga minyak karena Meksiko merupakan eksportir utama komoditas tersebut.
Tujuan utama bank sentral Meksiko, yang juga dikenal sebagai Banxico, adalah menjaga inflasi pada tingkat yang rendah dan stabil (pada atau mendekati targetnya sebesar 3%, titik tengah dalam rentang toleransi antara 2% dan 4%). Untuk tujuan ini, bank menetapkan tingkat suku bunga yang sesuai. Ketika inflasi terlalu tinggi, Banxico akan mencoba menjinakkannya dengan menaikkan suku bunga, sehingga rumah tangga dan bisnis lebih mahal untuk meminjam uang, sehingga mendinginkan permintaan dan ekonomi secara keseluruhan. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya positif bagi Peso Meksiko (MXN) karena menyebabkan imbal hasil yang lebih tinggi, menjadikan negara tersebut tempat yang lebih menarik bagi para investor. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah cenderung melemahkan MXN.
Rilis data ekonomi makro merupakan kunci untuk menilai keadaan ekonomi dan dapat berdampak pada valuasi Peso Meksiko (MXN). Ekonomi Meksiko yang kuat, yang didasarkan pada pertumbuhan ekonomi yang tinggi, pengangguran yang rendah, dan kepercayaan diri yang tinggi, baik untuk MXN. Hal ini tidak hanya menarik lebih banyak investasi asing, tetapi juga dapat mendorong Bank Meksiko (Banxico) untuk menaikkan suku bunga, terutama jika kekuatan ini disertai dengan inflasi yang tinggi. Namun, jika data ekonomi lemah, MXN kemungkinan akan terdepresiasi.
Sebagai mata uang pasar berkembang, Peso Meksiko (MXN) cenderung menguat selama periode berisiko, atau ketika para investor menganggap risiko pasar yang lebih luas rendah dan dengan demikian ingin terlibat dengan investasi yang mengandung risiko lebih tinggi. Sebaliknya, MXN cenderung melemah pada saat terjadi gejolak pasar atau ketidakpastian ekonomi karena para investor cenderung menjual aset-aset berisiko tinggi dan beralih ke aset-aset safe haven yang lebih stabil.