Gubernur BoC, Macklem: Kita Harus Fleksibel dan Adaptif

Gubernur Bank of Canada (BoC) Tiff Macklem membahas prospek kebijakan bank sentral dan menjawab pertanyaan dari media setelah BoC menghentikan siklus pelonggaran pada bulan April.

Sorotan kunci konferensi pers BoC

• Kebijakan AS dapat bergerak maju mundur.
• Kami mempertimbangkan dampak tarif AS.
• Apa yang terjadi dengan inflasi tergantung pada perkembangan tarif.
• Memperkirakan inflasi menjadi lebih sulit.
• Ada banyak ketidakpastian. Kami menavigasi dengan hati-hati.
• Kami memutuskan untuk mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah sambil melihat bagaimana perkembangan tarif AS.
• Kami sama khawatirnya dengan inflasi yang di atas 2% seperti halnya di bawah 2%.
• Penggunaan kata "secara tegas" bukanlah kata kode untuk apa pun.
• Kami harus fleksibel dan dapat beradaptasi.
• Kami tidak memberikan panduan lebih lanjut karena ketidakpastian yang tinggi saat ini.
• Masih terlalu dini untuk membaca sesuatu yang struktural dari apa yang kami lihat di pasar.
• Institusi keuangan Kanada memiliki modal yang baik, dan memiliki ruang untuk menyerap volatilitas.
• Ada banyak prakiraan mengenai rentang hasil dari tarif AS.
• Kami mempertimbangkan dua opsi: mempertahankan suku bunga, atau memotong sebesar 25 bps.

Bagian di bawah ini diterbitkan pada pukul 13:45 GMT untuk meliput pengumuman kebijakan Bank of Canada dan reaksi pasar awal.

Pada hari Rabu, Bank of Canada (BoC) mempertahankan suku bunga kebijakannya di 2,75%, langkah yang sesuai dengan ekspektasi pasar yang luas.

Sorotan kunci pernyataan kebijakan BoC

• Laporan kebijakan moneter tidak memberikan prakiraan ekonomi, mengutip ketidakpastian yang dihasilkan oleh tarif AS.
• Mengeluarkan dua skenario tentang apa yang bisa terjadi; skenario pertama membayangkan sebagian besar tarif dinegosiasikan, skenario kedua melihat perang dagang global yang berkepanjangan.
• Dalam skenario pertama, pertumbuhan Kanada dan global melemah sementara; inflasi Kanada turun menjadi 1,5% selama setahun, kemudian kembali ke target 2%.
• Skenario kedua melihat perlambatan global yang tajam dan peningkatan inflasi; Kanada memasuki resesi signifikan, inflasi naik di atas 3% pada pertengahan 2026 sebelum kembali ke target 2%.
• Dikatakan dalam kedua skenario, suku bunga netral nominal diperkirakan berada di tengah rentang 2,25% hingga 3,25%.
• Dikatakan banyak skenario lain yang mungkin terjadi.
• GDP tahunan Q1 diperkirakan sebesar 1,8% (dibandingkan 2,0% pada bulan Januari).
• Bank memperkirakan bahwa celah output Q1 2025 berada di antara -1,0% dan 0%.

Reaksi pasar

Dolar Kanada (CAD) mengumpulkan daya tarik dan menyeret USD/CAD ke area terendah harian di bawah support 1,3900, dalam konteks kelemahan luas Greenback sebelum pidato Ketua Powell.

Bagian di bawah ini diterbitkan sebagai pratinjau pengumuman kebijakan moneter Bank of Canada (BoC) pada pukul 09:00 GMT.

• Bank of Canada (BoC) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah.
• Dolar Kanada telah terus menguat terhadap Dolar AS.
• Inflasi utama di Kanada kembali di atas target BoC.
• Konferensi pers Gubernur Macklem diperkirakan akan fokus pada tarif AS.

Seluruh perhatian diperkirakan akan tertuju pada Bank of Canada (BoC) pada hari Rabu ini, karena para ahli pasar secara luas memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga di 2,75%, menghentikan tujuh pemangkasan suku bunga berturut-turut.

Pada saat yang sama, Dolar Kanada (CAD) telah mengumpulkan momentum dalam beberapa minggu terakhir, menguat di wilayah 1,3840 terhadap Dolar AS (USD) dari level terendah bulanan di sekitar zona 1,4400.

Sejak Presiden Amerika Serikat (AS) Trump kembali ke Gedung Putih pada bulan Januari, semua perhatian tertuju pada kebijakan perdagangannya, khususnya yang berkaitan dengan tarif. Subjek spesifik ini diprediksi akan mendominasi acara BoC, termasuk komentar dari Gubernur Tiff Macklem serta pertanyaan dari media.

Bank of Canada sedang merencanakan jeda dalam siklus pelonggarannya untuk bulan April karena meningkatnya ketidakpastian global—yang sebagian besar dipicu oleh pendekatan tidak menentu Gedung Putih terhadap tarif—memaksa pemikiran ulang terhadap kebijakan perdagangan. Latar belakang ketidakpastian ini menunjukkan bahwa nada hati-hati kemungkinan akan mendefinisikan baik pernyataan BoC maupun konferensi pers lanjutan Gubernur Macklem minggu ini.

Pada konferensi pers terbarunya pada 20 Maret, Gubernur Macklem menjelaskan bahwa ketidakpastian seputar dampak tarif AS telah memaksa bank untuk menyesuaikan kebijakan moneternya, menjadikannya kurang berorientasi ke depan dari biasanya. Ia menekankan bahwa meskipun ada tantangan ini, tidak ada keraguan tentang komitmen bank untuk mempertahankan inflasi yang rendah.

Selain itu, dari Survei Prospek Bisnis bank sentral yang diterbitkan pada 7 April, perusahaan dan konsumen Kanada kini bersiap menghadapi risiko resesi yang jauh lebih tinggi dalam tahun mendatang, karena tarif Presiden Trump dan potensi langkah balasan memicu ketidakpastian yang luas. Menurut survei tersebut, banyak perusahaan telah menunda rencana investasi dan perekrutan mereka, dengan ekspektasi ketenagakerjaan kini lebih rendah daripada pada titik mana pun selama pandemi.

BoC mencatat bahwa bisnis tidak lagi mengantisipasi perlambatan dalam kenaikan harga input—pergeseran yang signifikan dari tren terbaru—menunjukkan bahwa tekanan inflasi kemungkinan akan meningkat. Faktanya, inflasi di Kanada melonjak ke level tertinggi delapan bulan sebesar 2,6% pada bulan Februari. Survei tersebut mengungkapkan bahwa 65% perusahaan mengharapkan biaya mereka meningkat jika tarif menjadi lebih luas, yang menyebabkan 40% responden merencanakan kenaikan harga jual mereka.

Mempratinjau keputusan suku bunga BoC, para analis di TD Securities mencatat: "Kami memperkirakan BoC akan menahan suku bunga di 2,75% pada bulan April sambil menunggu lebih banyak kejelasan mengenai dampak tarif sebelum melonggarkan lebih lanjut. Gubernur Macklem mengisyaratkan bahwa Bank akan kurang berorientasi ke depan dalam pidatonya pada 20 Maret, dan dengan ekonomi menunjukkan lebih banyak kekuatan selama Januari/Februari, itu seharusnya cukup untuk kembali ke posisi menunggu. Harapkan nada hati-hati dalam pernyataan kebijakan dengan lebih banyak penekanan pada risiko tarif saat Bank menegaskan komitmennya terhadap stabilitas harga."

Kapan BoC akan merilis keputusan kebijakan moneternya dan bagaimana hal itu dapat mempengaruhi USD/CAD?

Bank of Canada dijadwalkan untuk mengungkapkan keputusan kebijakannya pada hari Rabu pukul 13:45 GMT, diikuti oleh konferensi pers Gubernur Tiff Macklem pada pukul 14:30 GMT.

Meskipun kejutan besar tidak diantisipasi, pengamat pasar percaya bahwa pesan bank sentral akan terus fokus pada implikasi tarif AS bagi ekonomi Kanada—suatu sentimen yang juga dapat mempengaruhi pergerakan mata uang.

Analis Senior Pablo Piovano dari FXStreet menyoroti bahwa "USD/CAD baru-baru ini telah menembus di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang kunci di 1,3995, yang dapat membuka peluang untuk kelemahan tambahan dalam jangka pendek".

"Jika Dolar Kanada melanjutkan pemulihannya, USD/CAD kemungkinan akan mengunjungi level terendah 2025 di 1,3838 (11 April), diikuti dengan level terendah November 2024 di 1,3817, dan sebelum level terendah September 2024 di 1,3418 (25 September)", tambah Piovano.

Piovano mencatat bahwa "di sisi atas, pasangan ini harus menghadapi resistance awal di puncak April di 1,4414 (1 April), sebelum puncak Maret di 1,4542 (4 Maret). Penembusan dari yang terakhir dapat menempatkan pengujian potensial terhadap level tertinggi 2025 di 1,4792 (3 Februari) kembali dalam radar".

"Saat ini, harga spot diperdagangkan dalam kondisi jenuh jual menurut Relative Strength Index (RSI), sehingga, pemantulan teknis tidak boleh diabaikan. Namun, tren bearish yang sedang berlangsung juga dapat mengumpulkan kekuatan tambahan, seperti yang disarankan oleh Average Directional Index (ADX) yang mendekati level 25", simpul Piovano.