Emas Kesulitan karena Dolar AS yang Kuat dan Imbal Hasil Menekan Menjelang Pidato Powell di Jackson Hole

• Emas tetap tertekan selama dua hari berturut-turut, terbebani oleh Dolar AS yang kuat dan imbal hasil Treasury yang tinggi.
• Fokus pasar sepenuhnya tertuju pada pidato The Fed Powell di Jackson Hole pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB), penampilan terakhirnya di acara tersebut sebelum masa jabatannya berakhir pada Mei 2026.
• Dari perspektif teknis, Emas sedang menguji support terdekat di $3.330; penembusan ke bawah akan mengekspos $3.310-$3.300, sementara pemulihan di atas $3.350 dapat menargetkan $3.370-$3.400.

Emas (XAU/USD) diperdagangkan dalam posisi tertekan selama dua hari berturut-turut pada hari Jumat, terbebani oleh Dolar AS (USD) yang kuat dan imbal hasil Treasury yang menguat. Pada saat berita ini ditulis, logam mulia ini berada di dekat $3.325, turun 0,40% pada hari ini. Meskipun terjadi penurunan, bullion tetap terkurung dalam kisaran yang familiar antara $3.320-$3.350 yang membentuk aksi harga minggu ini.

Saat ini, Seluruh fokus tertuju pada pidato Ketua Federal Reserve (The Fed) Jerome Powell di Simposium Jackson Hole, yang dijadwalkan pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB), yang memiliki arti penting besar tahun ini. Ini akan menjadi pidato terakhir Powell di Jackson Hole sebelum masa jabatannya berakhir pada Mei 2026. Pernyataan Powell datang pada saat yang sensitif, dengan The Fed menghadapi tekanan politik yang meningkat dari Presiden AS Donald Trump dan ekonomi yang mengirimkan sinyal campur aduk, dengan pengeluaran konsumen yang tangguh di satu sisi, tetapi data pasar tenaga kerja yang melemah dan inflasi yang membandel di sisi lain.

Para analis memprakirakan Powell akan menghindari sinyal pemotongan suku bunga pada bulan September, sebaliknya memperkuat sikap The Fed yang bergantung pada data dan menekankan bahwa tindakan di masa depan bergantung pada angka tenaga kerja dan inflasi yang akan datang. Menurut Alat CME FedWatch, pasar kini memprakirakan kemungkinan sekitar 70% untuk pemotongan 25 basis poin (bp) pada bulan September, turun dari hampir kepastian seminggu yang lalu seiring dengan data ekonomi AS yang tangguh yang meredakan ekspektasi untuk pelonggaran agresif.

Para investor akan menganalisis komentar Powell untuk mencari tanda-tanda pergeseran kebijakan, terutama setiap langkah menjauh dari kerangka kerja The Fed 2020 yang memprioritaskan maksimum lapangan kerja menuju sikap yang lebih seimbang antara pengendalian inflasi dan pertumbuhan. Hingga saat itu, Emas kemungkinan akan tetap terjebak dalam kisaran, dengan ketidakpastian geopolitik seputar perundingan Rusia-Ukraina menjaga permintaan safe-haven tetap hidup meskipun Dolar AS yang kuat dan imbal hasil membatasi potensi kenaikan.

Penggerak pasar: Sikap Hawkish dalam Retorika The Fed Menjaga Dolar dan Imbal Hasil Tetap Tinggi

• Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, melanjutkan kenaikan mingguan ke level tertinggi dua minggu, diperdagangkan di sekitar 98,76. Pergerakan ini didukung oleh menurunnya ekspektasi pemotongan suku bunga The Fed dan komentar hawkish dari pejabat The Fed.
• Jeffrey Schmid, Presiden The Fed Kansas City, mengadopsi nada hati-hati pada hari Rabu, mengatakan kepada CNBC bahwa inflasi tetap "lebih dekat ke 3% daripada 2%" dan bahwa para pengambil kebijakan masih memiliki "pekerjaan yang harus dilakukan" sebelum melonggarkan kebijakan. Ia menekankan bahwa The Fed akan memantau dengan cermat angka inflasi yang akan datang pada bulan Agustus dan September, mencatat bahwa kebijakan moneter saat ini "moderat restriktif dan tepat" untuk saat ini. Schmid menambahkan bahwa pasar dan spread tetap dalam kondisi baik tetapi menekankan perlunya data yang lebih definitif sebelum mempertimbangkan pergeseran kebijakan, menjelaskan bahwa ia "tidak terburu-buru" untuk memotong suku bunga.
• Presiden The Fed Atlanta, Raphael Bostic, mengulangi sikap hati-hati, menegaskan pandangannya untuk hanya satu pemotongan suku bunga tahun ini sambil memperingatkan bahwa trajektori lapangan kerja "berpotensi mengkhawatirkan." Bostic menambahkan bahwa kebijakan harus bergerak secara konsisten, memproyeksikan bahwa suku bunga dapat kembali lebih dekat ke netral hanya pada tahun 2026.
• Gubernur The Fed Hammack juga bersikap hawkish, menyatakan bahwa inflasi masih terlalu tinggi, tren inflasi tetap tidak menguntungkan, dan ia tidak melihat alasan untuk pemotongan suku bunga pada bulan September berdasarkan data saat ini, sambil menekankan pentingnya mempertahankan kebijakan yang moderat restriktif.
• Presiden The Fed Boston, Susan Collins, mengadopsi nada yang lebih seimbang dibandingkan rekan-rekannya, menunjukkan keterbukaan untuk pemotongan suku bunga secepat bulan depan, mengingat risiko ganda dari lapangan kerja yang lebih lemah dan tarif yang lebih tinggi. Ia memperingatkan bahwa tarif yang tinggi dapat mengikis daya beli konsumen dan mengurangi pengeluaran, yang dapat menimbulkan risiko penurunan bagi pertumbuhan.
• Imbal hasil Treasury AS meningkat untuk hari kedua, dengan imbal hasil obligasi 10 tahun benchmark stabil di sekitar 4,33% dan obligasi 30 tahun sekitar 4,95%. Imbal hasil TIPS 10 tahun berada di sekitar 1,95%. Kenaikan imbal hasil yang berkelanjutan ini mencerminkan pasar yang menyesuaikan diri menuju The Fed yang lebih hati-hati, menjaga tekanan pada bullion menjelang pernyataan Powell.
• Di bidang geopolitik, ketidakpastian diplomatik tetap ada karena prospek perundingan damai Rusia-Ukraina tetap rapuh. Menurut laporan Bloomberg, Presiden AS Donald Trump telah memutuskan untuk mundur dari mediasi langsung, memberi tahu penasihat bahwa setiap pertemuan trilateral yang diadakan AS hanya akan mengikuti pertemuan bilateral antara Presiden Putin dan Zelenskyy. Sementara itu, Moskow telah mengajukan tuntutan yang luas, termasuk Ukraina menyerahkan wilayah Donbas, melepaskan ambisi NATO, mengadopsi netralitas, dan melarang pasukan Barat. Kurangnya kemajuan yang nyata menyoroti risiko geopolitik yang tinggi, memberikan dasar bagi permintaan safe-haven di Emas.

Analisis Teknis: XAU/USD Bertahan dalam Kisaran Ketat, Risiko Penurunan Mengintai di Bawah $3.330

Emas (XAU/USD) diperdagangkan di dekat $3.330, menguji area support horizontal penting yang sejalan dengan batas atas pola falling wedge pada grafik 4 jam. Zona ini telah menjadi garis pertahanan langsung bagi para pembeli.

Relative Strength Index (RSI) berada di sekitar 44, di bawah angka netral 50, menunjukkan momentum yang memudar dan meninggalkan bias jangka pendek sedikit bearish. Penurunan menuju 40 akan memperkuat tekanan penurunan, sementara pemulihan di atas 55 akan menunjukkan minat beli yang baru.

Garis Moving Average Convergence Divergence (MACD) tetap di bawah sumbu nol dan di bawah garis sinyal dengan histogram yang sedikit negatif, mencerminkan kurangnya keyakinan bullish dan memberi sinyal bahwa para penjual masih memiliki kendali untuk saat ini.

Gerakan tegas di bawah $3.330 akan mengekspos support berikutnya di $3.310 dan $3.300. Di sisi lain, pemulihan di atas $3.350, diperkuat oleh SMA 100-periode, akan membuka jalan untuk pengujian kembali $3.370, dengan potensi menuju $3.400 jika momentum meningkat.

a