USD Mencapai Tertinggi Tujuh Hari, Dipimpin oleh Kenaikan versus JPY – BBH

Dolar AS (USD) pulih ke level tertinggi dalam tujuh hari, mengungguli sebagian besar terhadap Yen Jepang (JPY). Kami tetap pada pandangan bahwa kebijakan moneter relatif tetap menjadi beban bagi USD. The Fed memiliki ruang untuk memberikan lebih banyak pemotongan suku bunga sementara sebagian besar bank sentral besar lainnya telah selesai melakukan pelonggaran. Tidak ada data AS yang relevan dengan kebijakan yang dirilis hari ini, lapor analis Valas BBH.

The Fed Mempertahankan Ruang untuk Pemotongan Suku Bunga saat Bank Sentral Lainnya Berhenti Sejenak

"Inflasi AS secara tak terduga melambat pada bulan November, tetapi data tersebut mungkin telah terdistorsi oleh penutupan pemerintah. Untuk beberapa indeks harga, Biro Statistik Tenaga Kerja menggunakan sumber data non-survei alih-alih data survei untuk melakukan perhitungan indeks. Yang penting, risiko kenaikan terhadap inflasi AS tampaknya telah melunak dan mendukung harga kontrak berjangka dana The Fed yang memprediksi pemotongan 50 basis poin (bp) tahun depan."

"Data TIC AS bulan Oktober menunjukkan perlambatan moderat dalam permintaan asing untuk sekuritas jangka panjang AS (obligasi & catatan pemerintah, obligasi korporasi, ekuitas, obligasi agensi pemerintah). Pembelian bersih asing sekuritas jangka panjang AS meningkat $39 miliar pada bulan Oktober dibandingkan dengan $203 miliar pada bulan September yang didorong oleh penjualan bersih Treasuries oleh investor asing swasta dan pengurangan eksposur terhadap ekuitas AS."

"Kami memprakirakan minat asing terhadap sekuritas jangka panjang AS akan menyusut seiring waktu. Upaya pemerintahan Trump untuk mempersempit defisit perdagangan AS berarti lebih sedikit dolar yang akan mengalir ke luar negeri, mengurangi kebutuhan untuk dana tersebut didaur ulang kembali ke sekuritas AS. Itu adalah beban struktural bagi USD."