Gubernur BoE, Bailey: Saya Tidak akan Mendukung 3,25% sebagai Suku Bunga Acuan

Gubernur Andrew Bailey menjawab pertanyaan dari para reporter, memberikan pasar pemahaman yang lebih jelas tentang bagaimana bank sentral berpikir. Pernyataannya mengikuti keputusan yang diharapkan secara luas untuk mempertahankan suku bunga kebijakan pada 3,75%.

Sorotan Konferensi Pers BoE Bailey

Disinflasi berada di jalur yang tepat dan berjalan lebih cepat dari jadwal yang diharapkan pada bulan November.

Perkembangan terbaru memberikan lebih banyak keyakinan bahwa inflasi berada di jalur untuk kembali ke target segera.

Perlu dipastikan bahwa inflasi turun sepenuhnya kembali ke 2% dan tetap di sana.

Perekonomian saat ini tidak menghadapi situasi di mana kebijakan moneter terkena guncangan besar baru.

Akan ada ruang untuk beberapa pelonggaran kebijakan lebih lanjut.

Inflasi layanan dan pertumbuhan upah perlu turun lebih lanjut agar MPC yakin bahwa inflasi akan kembali ke target dan tetap di sana.

Risiko sisi atas terhadap inflasi terus berkurang.

Analisis staf Bank yang baru memberikan jaminan bahwa perubahan struktural dalam penetapan upah tidak akan terus menambah tekanan inflasi.

Penilaian mengenai pemotongan suku bunga lebih lanjut akan menjadi keputusan yang lebih dekat.

Memotong Suku Bunga terlalu cepat atau terlalu banyak dapat berisiko tekanan inflasi bertahan.

Menunggu terlalu lama, di sisi lain, dapat menyebabkan penurunan aktivitas yang lebih tajam.

Akan ada ruang untuk beberapa pelonggaran lebih lanjut di periode mendatang, jika prospek berkembang seperti yang diharapkan.

Untuk setiap pemotongan suku bunga, pertanyaan tentang seberapa jauh lagi harus dilakukan menjadi keputusan yang lebih dekat.

Kami perlu melihat lebih banyak bukti bahwa inflasi berada di jalur untuk kembali secara berkelanjutan ke target.

Kami harus sangat fokus pada cerita inflasi yang mendasari.

Kami memprakirakan inflasi akan turun pada rilis berikutnya.

Inflasi yang menurun seharusnya mempengaruhi ekspektasi, dan itu seharusnya memberi saya keyakinan.

Saya pikir kurva pasar berada di tempat yang cukup wajar.

Ini tidak mengatur waktu atau skala langkah kebijakan di masa depan.

Saya tidak akan mendukung 3,25% sebagai suku bunga terminal, tetapi kurva pasar adalah wajar.

Kondisi pasar sepenuhnya teratur hari ini.

Bagian di bawah ini dipublikasikan pada pukul 12:00 GMT untuk mencakup pengumuman kebijakan Bank of England dan reaksi awal pasar.

Pada pertemuan Februari, Bank of England (BoE) mempertahankan suku bunga kebijakan pada 3,75%, seperti yang diantisipasi pasar. Namun, pemungutan suara tersebut mengungkapkan perpecahan di Komite Kebijakan Moneter (MPC) karena empat anggota mendukung pemotongan sebesar 25 basis poin.

Poin Penting dari Pernyataan Kebijakan BoE

Andrew Bailey, Gubernur Bank of England, berbicara setelah keputusan kebijakan Februari:

Jika semuanya berjalan baik, akan ada ruang untuk beberapa pengurangan lebih lanjut dalam Suku Bunga tahun ini.

Ini tidak berarti saya mengharapkan untuk memotong Suku Bunga pada pertemuan tertentu.

Saya memprakirakan inflasi CPI akan turun menjadi sekitar 2% pada musim semi, tetapi kita perlu memastikan itu tetap di sana.

Pernyataan kebijakan Bank of England dan Laporan Kebijakan Moneter

• Para pembuat kebijakan memberikan suara 5–4 untuk mempertahankan Suku Bunga pada 3,75%, dengan Breeden, Dhingra, Ramsden, dan Taylor lebih memilih pemotongan 25 basis poin.
• Risiko ketahanan inflasi yang lebih besar telah menjadi kurang jelas, meskipun beberapa risiko sisi bawah dari permintaan yang lebih lemah dan pasar tenaga kerja yang lebih longgar tetap ada.
• Penilaian mengenai pelonggaran kebijakan lebih lanjut akan menjadi keputusan yang lebih dekat.
• Suku Bunga kemungkinan akan dikurangi lebih lanjut.

Debat internal dan panduan

• Greene, Lombardelli, dan Pill menilai bahwa periode pembatasan kebijakan yang lebih lama mungkin diperlukan karena risiko inflasi.
• Bailey dan Mann mengatakan mereka memiliki keyakinan lebih besar bahwa suku bunga akan dipotong, tetapi belum ada cukup bukti untuk bertindak.

Perkiraan yang diperbarui dan penetapan harga pasar

• Perkiraan menunjukkan CPI kembali ke target 2% pada Kuartal III 2026, lebih awal dari yang diperkirakan sebelumnya.
• Inflasi diproyeksikan sebesar 1,7% dalam satu tahun ke depan dan 1,8% dalam dua tahun ke depan, sebelum kembali ke 2,0% dalam tiga tahun.
• Suku bunga pasar menunjukkan sedikit lebih banyak pelonggaran kebijakan jangka pendek daripada yang diperkirakan sebelumnya, dengan Suku Bunga diperkirakan berada di 3,3% pada Kuartal IV 2026.
• Pertumbuhan PDB diperkirakan sebesar 0,2% kuartalan pada Kuartal IV 2025 dan 0,3% kuartalan pada Kuartal I 2026, dengan pertumbuhan diperkirakan sebesar 0,9% pada tahun 2026.
• Pertumbuhan upah sekitar 3,25% dinilai konsisten dengan target inflasi 2%.

Reaksi Pasar terhadap Pengumuman Kebijakan BoE

Setelah acara BoE, GBP/USD mempertahankan tren bearishnya dengan baik, menjelajahi area terendah dua minggu di sekitar 1,3560. Penarikan Cable juga terjadi bersamaan dengan kelanjutan sentimen optimis di Dolar AS.

Bagian di bawah ini dipublikasikan sebagai pratinjau keputusan suku bunga Bank of England (BoE) pada pukul 07:00 GMT.

• Bank of England diprakirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan di 3,75%.
• Angka inflasi Inggris tetap jauh di atas target BoE.
• GBP/USD mendapatkan kembali sebagian dari kerugian minggu lalu, bergerak di sekitar 1,3700.

Bank of England (BoE) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya yang pertama pada tahun 2026 pada hari Kamis.

Kebanyakan analis berpikir bahwa 'Nyonya Tua' akan tetap tenang, mempertahankan suku bunga dasar di 3,75% setelah pemangkasan yang dilakukan pada 18 Desember. Bersamaan dengan keputusan tersebut, bank juga akan merilis Risalah, yang seharusnya memberikan sedikit lebih banyak wawasan tentang bagaimana para pengambil kebijakan mempertimbangkan argumen di meja.

Pasar telah sepenuhnya memperhitungkan tidak ada perubahan kali ini. Namun, argumen untuk pelonggaran lebih lanjut belum hilang, meskipun BoE memilih untuk bersabar untuk saat ini, karena ekonomi Inggris berjuang untuk mendapatkan traksi yang nyata dan latar belakang fiskal terus memburuk.

Inflasi Terus Tinggi

Pemangkasan suku bunga BoE pada bulan Desember adalah keputusan yang sangat ketat. Langkah 25 basis poin, yang menurunkan suku bunga bank menjadi 3,75%, didukung oleh suara tipis 5–4. Memang, anggota Breeden, Dhingra, Ramsden, dan Taylor semuanya mendukung pemangkasan, tetapi perubahan Gubernur Bailey yang terbukti menentukan, menekankan betapa seimbangnya debat mengenai pelonggaran lebih lanjut.

Pesan dari panduan masih hati-hati dovish tetapi terlihat lebih bersyarat. Para pengambil kebijakan tetap pada ide bahwa suku bunga kemungkinan akan bergerak lebih rendah seiring waktu, menggambarkan "jalur penurunan bertahap", sambil menjelaskan bahwa setiap pemangkasan tambahan akan semakin sulit untuk dibenarkan. Seiring kebijakan mendekati netral, ruang untuk manuver semakin menyusut, dan keputusan menjadi semakin sulit.

Latar belakang makro memungkinkan pelonggaran lebih lanjut, tetapi tidak dengan terburu-buru. Momentum pertumbuhan telah memudar, dengan ekonomi diperkirakan akan stagnan di Kuartal IV, dan inflasi diproyeksikan akan turun lebih cepat dalam waktu dekat, bergerak lebih dekat ke target pada pertengahan 2026. Pada saat yang sama, lonjakan inflasi yang tersisa dan pasar tenaga kerja yang hanya mendingin perlahan berargumen melawan menandakan siklus pemangkasan yang agresif.

Secara keseluruhan, bulan Desember tampak kurang seperti awal dari pelonggaran yang cepat dan lebih seperti kalibrasi yang hati-hati. Bank masih bergerak ke arah yang lebih mudah, tetapi dengan kewaspadaan yang meningkat saat suku bunga mendekati netral dan keputusan menjadi semakin bergantung pada data yang masuk.

Menurut Panel Pengambil Keputusan (DMP) BoE yang diterbitkan pada 8 Januari, bisnis semakin sedikit optimis tentang gaji, karena perusahaan kini memperkirakan upah akan naik sebesar 3,7% selama 12 bulan dari kuartal terakhir tahun 2025, sedikit lebih rendah dari laju yang mereka harapkan hanya sebulan sebelumnya.

Selain itu, perusahaan-perusahaan mengurangi ekspektasi mereka untuk kenaikan harga di tahun mendatang, yang mengakibatkan penurunan 0,1 poin persentase menjadi 3,6% dalam tiga bulan hingga Desember.

Dan bukan hanya gaji dan harga. Perusahaan juga menjadi sedikit lebih berhati-hati dalam perekrutan, dengan ekspektasi untuk pertumbuhan lapangan kerja selama tahun depan sedikit melambat, menurut survei.

Bagaimana Keputusan Suku Bunga BoE akan Mempengaruhi GBP/USD?

Banyak orang memperkirakan BoE akan mempertahankan suku bunga acuan di 3,75% saat mengumumkan pada hari Kamis pukul 12:00 GMT.

Fokus sebenarnya akan tertuju pada bagaimana suara MPC, karena penahanan sudah sepenuhnya diperhitungkan. Jika Pound Inggris (GBP) bergerak dengan cara yang tidak terduga, itu bisa jadi karena menunjukkan perubahan dalam bagaimana para pengambil kebijakan bersiap untuk keputusan di masa depan.

Pablo Piovano, Analis Senior di FXStreet, mencatat bahwa GBP/USD telah mengalami tekanan penurunan baru segera setelah mencapai puncak tahunan di dekat 1,3870 pada akhir Januari, area yang terakhir diperdagangkan pada September 2021.

"Setelah Cable melewati level ini, ia kemudian dapat mencoba bergerak menuju puncak September 2021 di 1,3913 (14 September) sebelum puncak Juli 2021 di 1,3983 (30 Juli)," tambah Piovano.

Di sisi lain, Piovano mengatakan bahwa "SMA 200-hari yang kritis di 1,3421 muncul sebagai kontensi langsung jika penjual mendapatkan kembali kendali sebelum level terendah 2026 di 1,3338 (19 Januari)."

"Sementara itu, Relative Strength Index (RSI) di dekat 61 menunjukkan bahwa kenaikan lebih lanjut masih ada dalam rencana jangka pendek, sementara Average Directional Index (ADX) di dekat 30 menunjukkan tren yang cukup kuat," ia menyimpulkan.