USD: Data Mendukung tetapi Risiko Struktural Masih Ada – OCBC

Ahli strategi Valas OCBC, Sim Moh Siong dan Christopher Wong mengatakan bahwa non-farm payrolls AS yang lebih kuat memperkuat pasar tenaga kerja AS yang stabil, memungkinkan FOMC untuk tetap sabar dalam penurunan suku bunga dan membatasi penurunan Dolar dalam jangka pendek. Namun, mereka menekankan bahwa ketidakpastian suksesi Fed dan risiko kebijakan AS yang lebih luas berarti bahwa kenaikan Dolar lebih lanjut akan memerlukan kejutan data positif tambahan.

NFP yang lebih kuat mengimbangi risiko kebijakan struktural

"NFP Januari mengejutkan ke arah positif dengan kenaikan 130 Ribu (konsensus: 65 Ribu), didukung oleh pertumbuhan pekerjaan sektor yang lebih luas."

"Tingkat pengangguran turun menjadi 4,3% dari 4,4%, bersamaan dengan perbaikan dalam tingkat subpengangguran — perkembangan yang seharusnya meredakan kekhawatiran Fed tentang kelemahan pasar tenaga kerja."

"Non-farm payrolls AS yang lebih kuat dari yang diperkirakan memperkuat pandangan kami bahwa pasar tenaga kerja yang stabil, yang memberi ruang bagi FOMC untuk tetap sabar dalam penurunan suku bunga, seharusnya membatasi kerugian USD yang lebih dalam."

"Namun, hambatan struktural — ketidakpastian suksesi Fed dan risiko kebijakan AS yang lebih luas — berarti USD masih memerlukan kejutan positif tambahan dalam data mendatang untuk mempertahankan pemulihan apapun."

"Prospek pertumbuhan global yang membaik dan kinerja yang terus mengungguli ekuitas non-AS menjaga kasus untuk kelemahan USD tetap hidup, terutama terhadap mata uang yang terkait dengan komoditas seperti AUD dan NZD, serta FX EM yang memberikan imbal hasil tinggi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)