Minyak: Skenario Geopolitik Membentuk Risiko Harga – TD Securities

Strategis TD Securities Ryan McKay dan Daniel Ghali menguraikan bagaimana meningkatnya ketegangan di Timur Tengah dan skenario yang berfokus pada Iran dapat membentuk kembali pasar Minyak. Mengacu pada tiga perempat abad premi risiko geopolitik, mereka memetakan hasil dari New Deal hingga eskalasi regional, dengan prakiraan pergerakan Brent dari keuntungan pasokan bearish hingga lonjakan di atas $100–120/barel dan premi risiko yang persisten.

Skenario Iran Mendorong Penyesuaian Risiko Minyak

"New Deal: Dalam skenario ini, negosiasi AS-Iran berhasil, yang berpotensi menghasilkan pelonggaran rezim sanksi dan pengaturan ulang aliran komoditas yang sebanding. Skenario ini cenderung paling bearish untuk harga energi."

"Clean Break: Skenario ini menggambarkan intervensi cepat yang mendorong perubahan rezim, menguntungkan kepentingan AS, mirip dengan yang terlihat di Venezuela. Kami mengharapkan reaksi instan pada harga saat operasi berlangsung, tetapi dengan asumsi infrastruktur energi tetap di luar jangkauan tanpa kerusakan yang sebanding, implikasi dari skenario ini mencerminkan kesepakatan nuklir, dengan premi risiko pasokan memudar relatif cepat. "

"Unilateral Action: Ini menggambarkan skenario di mana Iran/Israel bertindak secara unilaterally dalam apa yang dapat dilihat sebagai mirip dengan Perang Dua Belas Hari. Ini dapat menghidupkan kembali ketakutan seputar gangguan di Selat Hormuz, atau perang regional yang meluas. Kami mengharapkan harga akan awalnya melonjak ($5-10/barel) saat operasi berlangsung, dalam pengulangan aksi harga yang diamati sekitar Perang Dua Belas Hari, yang pada akhirnya mengikuti jalur rata-rata untuk premi risiko pasokan energi dalam konflik Timur Tengah."

"Expanded US Conflict: Dalam skenario ini, konflik AS-Iran diperluas, menimbulkan ancaman eksistensial bagi rezim yang ada, meningkatkan risiko gangguan di Selat Hormuz. Skenario ini akan menyebabkan lonjakan harga yang signifikan (+$15/barel) bahkan jika gangguan terbatas dalam waktu."

"Domestic Action: Dalam skenario ini, infrastruktur energi Iran terpengaruh oleh konflik domestik. Kami mengharapkan harga akan melonjak (+$10/barel) saat pasokan dan ekspor Iran sangat berkurang, yang berpotensi menghasilkan premi risiko pasokan yang lebih besar dari rata-rata. "

"Regional escalation: Dalam skenario ini, konflik yang lebih luas meningkatkan risiko terhadap infrastruktur energi di luar perbatasan Iran. Ini akan secara signifikan meningkatkan risiko pasokan energi (setidaknya +$25/barel, dengan harga berpotensi diperdagangkan di atas rentang $100-120/barel) mengingat potensi gangguan pasokan yang signifikan di seluruh Timur Tengah bersamaan dengan meningkatnya risiko terkait dengan Selat Hormuz."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)