CZK: Inflasi Inti Membimbing CNB dengan Hati-Hati – ING

David Havrlant dari ING memprakirakan inflasi Ceko akan melemah lebih lanjut pada tahun 2026 seiring dengan perlambatan harga makanan, dengan inflasi umum diprakirakan mendekati 1% di musim panas dan inflasi inti melambat di semester kedua. Namun, inflasi jasa yang tetap tinggi membuat Czech National Bank berhati-hati, dengan kemungkinan hanya sekitar 55% penurunan suku bunga tunggal antara bulan Mei dan Agustus dan suku bunga dasar sebesar 3,5% kemungkinan akan dipertahankan.

CNB Mempertimbangkan Pemotongan Tunggal versus Kelanjutan Penahanan Suku Bunga

"Inflasi inti meningkat menjadi 3% pada basis tahunan di awal tahun, menurut estimasi kami. Dinamika tahunan dalam sewa yang diimputasi sedikit meningkat menjadi 5,1% YoY pada bulan Januari, terutama didorong oleh kenaikan harga properti baru. Harga barang turun sebesar 0,4% YoY, sementara harga jasa naik 4,7% YoY. Dalam kasus apapun, tidak adanya proses deflasi di segmen jasa akan mencegah CNB untuk melonggarkan kebijakan moneter, meskipun inflasi umum merayap jauh di bawah target."

"Dalam skenario dasar kami, kami masih memprakirakan jasa dan suku bunga inti akan melemah pada bulan Juni dan Juli. Jadi, ketika tidak ada tanda-tanda percepatan di jasa tetapi ada prospek perlambatan, pemotongan akan terjadi, yang merupakan skenario dasar kami. Namun, hasil itu hanya sedikit berbeda dari melihat tidak ada perlambatan di jasa sama sekali, yang secara efektif merupakan skenario tanpa perubahan. Ada kemungkinan sekitar 55% satu pemotongan antara bulan Mei dan Agustus, dan 45% tetap menahan."

"Jadi, sudah ada kemungkinan pemotongan suku bunga tunggal pada bulan Mei jika Dewan Bank bersikap berwawasan ke depan dan hipotesis kami tentang perlambatan inflasi inti dan jasa terbukti benar. Dan ya, jika para penentu suku bunga akan menunggu bukti dalam data, maka lebih banyak kejelasan tentang potensi perlambatan harga inti/jasa akan tersedia dengan data inflasi bulan Juni/Juli. Oleh karena itu, dalam hal waktu, Anda bisa melempar dadu. CNB berada dalam situasi yang nyaman, tidak benar-benar didorong untuk bertindak oleh apapun. Ya, bulan Juni adalah pilihan yang baik sebagai jalan tengah. Namun, bukti akan masuk ke ruang sidang hanya pada awal bulan Agustus, diiringi oleh data inflasi bulan Juli."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)