Thailand: Guncangan Minyak Meningkatkan Risiko Inflasi – UOB

Ekonom UOB Enrico Tanuwidjaja dan Sathit Talaengsatya menilai bagaimana harga minyak dan gas global yang lebih tinggi mengubah Thailand dari latar belakang inflasi rendah menjadi lingkungan guncangan biaya. Mereka mempertahankan proyeksi PDB dasar 2026 di 1,8% dan IHK utama di -0,3% tetapi menggarisbawahi skenario di mana harga minyak Dubai di USD80–100/bbl memperlambat pertumbuhan dan meningkatkan inflasi.

Trade-off yang dipicu oleh minyak untuk pertumbuhan dan harga

"Thailand telah beralih dari cerita inflasi rendah murni kembali ke lingkungan guncangan energi. Dampak langsungnya adalah inflasi utama yang lebih tinggi, tetapi pertanyaan makro yang lebih besar adalah seberapa lama harga domestik dapat tetap terisolasi dari kenaikan harga minyak dan gas global."

"Thailand memasuki guncangan energi terbaru dengan pertumbuhan di bawah potensi dan inflasi yang masih tidak biasa lembut. Titik awal itu penting. Episode saat ini harus dibaca sebagai guncangan biaya eksternal daripada tanda overheating."

"Pada tahap ini, kami mempertahankan proyeksi dasar 2026 kami tidak berubah di 1,8% pertumbuhan PDB riil dan -0,3% rata-rata IHK utama. Namun, jika ketegangan geopolitik tetap tinggi lebih lama, atau jika penyesuaian harga domestik meningkat lebih cepat dari yang diperkirakan, kami akan menilai kembali proyeksi tersebut."

"Dalam skenario kerja kami, harga minyak Dubai di kisaran USD80–100/bbl kemungkinan akan mendorong harga diesel Thailand lebih tinggi seiring waktu, bahkan dengan adanya penyangga kebijakan yang berkelanjutan, sementara inflasi utama meningkat lebih cepat daripada inflasi inti dan pertumbuhan melambat saat rumah tangga dan perusahaan menyerap biaya energi yang lebih tinggi."

"Secara keseluruhan, Thailand dapat menahan guncangan minyak, tetapi tidak dapat sepenuhnya menekan guncangan besar dan berkepanjangan. Cerita jangka pendek masih tentang meratakan. Cerita jangka menengah adalah tentang penyesuaian harga."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)