Indeks Dolar AS Memudar saat Pasar Menahan Napas Menjelang FOMC
- Indeks Dolar AS kembali merosot pada hari Selasa, gagal merebut kembali level 100,00 setelah membentuk pola pembalikan dua-bar di level tertinggi sepuluh bulan.
- Federal Reserve hampir dipastikan akan mempertahankan suku bunga pada hari Rabu, tetapi dot plot yang diperbarui membawa risiko signifikan bagi arah jangka pendek greenback.
- Ekspektasi pemangkasan suku bunga telah banyak direvisi sejak konflik Iran dimulai, dan pasar kini memprakirakan hanya satu pemangkasan 25bp pada Desember 2026.
Indeks Dolar AS (DXY) melemah sekitar 0,20% pada hari Selasa, tergelincir kembali menuju area 99,50–99,60 setelah gagal untuk merebut kembali level psikologis 100,00. Ini adalah pelemahan dua sesi berturut-turut setelah lonjakan minggu lalu ke level tertinggi sepuluh bulan di dekat 100,54, sebuah pergerakan yang didorong oleh kombinasi permintaan safe-haven akibat perang AS-Israel terhadap Iran, penyesuaian tajam ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve (The Fed), dan lonjakan harga Minyak yang dihasilkan. Dengan pertemuan dua hari The Fed kini sedang berlangsung dan pernyataan kebijakan dijadwalkan pada pukul 18:00 GMT (Kamis, 01:00 WIB) pada hari Rabu, para pedagang berada dalam mode tunggu dan lihat, menjaga agar pergerakan arah baru pada Dolar AS tetap terbatas.
100,00: Medan Pertempuran Penting Interim yang Baru
Gambaran teknis telah bergeser secara halus tetapi signifikan selama dua sesi terakhir. DXY menyentuh level tertinggi siklus di atas 100,50 minggu lalu sebelum berbalik dalam formasi pembalikan dua-bar di sekitar level 100, pola yang biasanya menandakan kelelahan dalam tren yang berlaku. Ketidakmampuan Selasa untuk merebut kembali 100,00 memperkuat dinamika tersebut.
FOMC: Dot Plot adalah Perdagangan yang Sebenarnya
Keputusan suku bunga itu sendiri tidak akan memberikan kejutan; CME FedWatch menilai probabilitas 94% tidak ada perubahan. Yang penting adalah Ringkasan Proyeksi Ekonomi (Summary of Economic Projections/SEP) dan dot plot yang diperbarui pada hari Rabu, yang akan menjadi yang pertama sejak dimulainya konflik Iran, harga Minyak yang berada di level tinggi yang tidak terasa nyaman, dan implikasi lanjutan pada inflasi. Sebelum konflik, median dot telah mencatatkan satu pemotongan 25bp untuk 2026. Kini ada risiko yang kredibel bahwa The Fed bahkan akan menghapus pemotongan tunggal itu dari proyeksinya, secara efektif mengirimkan sinyal tanpa pemotongan untuk tahun ini. Hasil tersebut akan sangat bullish untuk Dolar AS, dan mengingat posisi saat ini, hal ini dapat memicu perpanjangan tajam menuju dan melewati 100,00. Sebaliknya, jika bahasa Powell cenderung ke arah kesabaran daripada hawkish, atau dot plot tetap pada satu pemotongan, DXY dapat melanjutkan pullback saat ini menuju zona support 99,00–99,44. Goldman Sachs telah mendorong seruan pemotongan berikutnya ke September, sementara kontrak berjangka Fed funds memprakirakan pengurangan pertama tidak lebih awal dari bulan Desember.
Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga Tergerus oleh Iran dan Minyak
Skala penyesuaian dalam ekspektasi suku bunga sejak konflik dimulai telah menjadi penggerak utama kekuatan Dolar bulan ini. Sebelum serangan AS dan Israel terhadap Iran pada 28 Februari, pasar memprakirakan pemotongan pada bulan Juni sebagai kasus dasar, dengan probabilitas yang wajar untuk yang kedua pada bulan September. Seluruh lintasan pelonggaran itu sejak saat itu telah dihapus dari kurva. Dinamika ini sederhana: Minyak di atas $100 per barel meningkatkan ekspektasi inflasi jangka pendek, mengurangi ruang The Fed untuk memotong suku bunga, dan mendorong imbal hasil riil lebih tinggi — semua ini mendukung Dolar AS berdasarkan perbedaan suku bunga. Reserve Bank of Australia (RBA) menekankan dinamika global ini semalam, memberikan kenaikan suku bunga yang tidak terduga dengan mengutip tekanan inflasi yang didorong oleh energi. Ini adalah bank sentral Group of Ten (G10) pertama merespons guncangan Minyak, dan menetapkan dasar hawkish menjelang keputusan The Fed dan Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) minggu ini.
Pelemahan Dolar: Temporer atau Tren?
Bias jangka pendek untuk DXY tetap bullish namun hati-hati: Penurunan telah menarik pembeli mengingat latar belakang geopolitik, seperti halnya narasi suku bunga "lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama". Namun, aksi harga pada hari Selasa adalah pengingat bahwa level 100,00 adalah resistance yang sulit, bukan platform. Semua perhatian kini tertuju pada konferensi pers Ketua Jerome Powell pada pukul 18:30 GMT (Kamis, 01:30 WIB) pada hari Rabu, di mana penjelasannya tentang dilema inflasi versus pertumbuhan dalam konteks perang Iran akan menentukan arah Dolar untuk sisa kuartal ini.
Grafik Harian Indeks Dolar AS
Analisis Teknis
Dalam grafik harian, Indeks Dolar Spot diperdagangkan di 99,62. Bias jangka pendek adalah bullish namun hati-hati karena harga bertahan di atas exponential moving average 50-hari yang miring ke atas sementara tetap tertekan di bawah average 200-hari yang sedikit menurun, menandakan pemulihan muncul dalam kisaran yang lebih lebar. Momentum menguat, dengan stochastic oscillator mendorong ke wilayah jenuh beli dan mempertahankan pembacaan yang tinggi, menyoroti tekanan beli yang persisten daripada lonjakan singkat.
Resistance awal muncul di tertinggi baru-baru ini 100,50, di mana penutupan harian di atasnya akan membuka jalan menuju EMA 200-hari di dekat 99,45 dan kemudian wilayah 101,00. Di sisi bawah, support langsung sejajar dengan EMA 50-hari di sekitar 98,40, dengan penembusan mengekspos support sekunder di 97,80 dan kemudian terendah akhir bulan di dekat 96,85. Selama harga bertahan di atas average 50-hari, pullback kemungkinan akan diperlakukan sebagai korektif dalam fase pergerakan ke atas sedang berkembang.
(Analisis teknis dalam artikel ini ditulis dengan bantuan alat AI.)
Pertanyaan Umum Seputar Dolar AS
Dolar AS (USD) adalah mata uang resmi Amerika Serikat, dan mata uang 'de facto' di sejumlah besar negara lain tempat mata uang ini beredar bersama mata uang lokal. Dolar AS adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, mencakup lebih dari 88% dari seluruh perputaran valuta asing global, atau rata-rata $6,6 triliun dalam transaksi per hari, menurut data dari tahun 2022. Setelah perang dunia kedua, USD mengambil alih posisi Pound Sterling Inggris sebagai mata uang cadangan dunia. Selama sebagian besar sejarahnya, Dolar AS didukung oleh Emas, hingga Perjanjian Bretton Woods pada tahun 1971 ketika Standar Emas menghilang.
Faktor tunggal terpenting yang memengaruhi nilai Dolar AS adalah kebijakan moneter, yang dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga (mengendalikan inflasi) dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai kedua tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga. Ketika harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed sebesar 2%, The Fed akan menaikkan suku bunga, yang membantu nilai USD. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed akan menurunkan suku bunga, yang membebani Greenback.
Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve juga dapat mencetak lebih banyak Dolar dan memberlakukan pelonggaran kuantitatif (QE). QE adalah proses di mana Fed secara substansial meningkatkan aliran kredit dalam sistem keuangan yang macet. Ini adalah langkah kebijakan nonstandar yang digunakan ketika kredit telah mengering karena bank tidak akan saling meminjamkan (karena takut gagal bayar oleh rekanan). Ini adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai hasil yang diinginkan. Itu adalah senjata pilihan The Fed untuk memerangi krisis kredit yang terjadi selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2008. Hal ini melibatkan The Fed yang mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi pemerintah AS terutama dari lembaga keuangan. QE biasanya menyebabkan Dolar AS melemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah proses sebaliknya di mana Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok dari obligasi yang dimilikinya yang jatuh tempo dalam pembelian baru. Hal ini biasanya positif bagi Dolar AS.