Emas: Perdagangan Penurunan Nilai Menghadapi Hambatan Kebijakan – TD Securities

Strategis Komoditas Senior TD Securities, Daniel Ghali, memperingatkan bahwa Emas semakin terpapar saat imbal hasil AS bertenor 2 tahun menembus tren penurunannya dan latar belakang makro berubah. Ia berargumen bahwa perdagangan debasement sudah terlalu ramai, pertumbuhan pasokan uang telah dinormalisasi, pasar suku bunga melihat jeda yang berkepanjangan, dan kekhawatiran terhadap independensi The Fed mulai mereda, meninggalkan Emas rentan meskipun permintaan bank sentral terus berlanjut, tetapi melambat.

Perdagangan Penurunan Nilai Mata Uang yang Ramai Berada di Bawah Tekanan

"Untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun, imbal hasil AS bertenor 2 tahun telah menembus tren penurunannya, mencerminkan kekhawatiran seputar kebijakan The Fed dalam guncangan stagflasi."

"Emas rentan: (1) Perdagangan debasement telah menarik partisipasi yang sangat besar, dengan analisis kami terhadap pengajuan 13F menunjukkan bahwa emas tidak lagi menjadi aset pinggiran bagi investor institusi, mengingat ETF emas fisik yang paling populer kini sekitar 67% dimiliki oleh investor institusi dibandingkan dengan ETF paling populer dalam sejarah. Dan yet, (2) pertumbuhan pasokan uang sedang tren pada kecepatan yang lebih sesuai dengan ekonomi. (3) Pasar suku bunga memprakirakan jeda yang lebih berkepanjangan, dengan sedikit ruang tersisa menuju terminal. (4) kekhawatiran terhadap independensi The Fed telah mereda akibat hambatan baru-baru ini dalam proses konfirmasi Ketua The Fed. (5) Putusan Mahkamah Agung mengenai kasus Lisa Cook yang menjadi pusat kekhawatiran independensi seharusnya diselesaikan dalam 2-3 bulan paling lama."

"Perdagangan pelemahan nilai mata uang rentan, dan meskipun aktivitas pembelian bank sentral memberikan jalan keluar bagi investor, laju aktivitas pembelian sektor resmi telah menurun selama setahun terakhir. Yang penting, konflik di Timur Tengah akan memicu penurunan lebih lanjut dalam pembelian sektor resmi, yang terkait dengan dampak perang terhadap perekonomian negara-negara Teluk."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)