Dow Jones Industrial Average Merosot karena Perang Iran dan The Fed Hawkish Mendorong Pekan Keempat Beruntun Merugi

• Dow turun sekitar 1,5% untuk minggu ini, mencatatkan minggu keempat berturut-turut mengalami kerugian, karena konflik Iran dan quadruple witching memperkuat tekanan jual.
• Federal Reserve mempertahankan sikap hawkish dan dot plot yang direvisi menunjukkan hanya satu kali pemotongan suku bunga untuk 2026, mengguncang pasar di pertengahan minggu.
• Emas dan Perak mengalami penurunan mingguan tertajam dalam beberapa tahun akibat kenaikan imbal hasil Treasury dan penguatan Dolar AS yang menekan posisi leverage.
• FedEx melonjak dalam perdagangan pra-pasar setelah melampaui estimasi pendapatan kuartal ketiga dan menaikkan panduan tahun penuh.

Dow Jones Industrial Average (DJIA) anjlok sekitar 257 poin, atau 0,6%, pada hari Jumat karena ketiga indeks utama AS menuju minggu keempat berturut-turut mengalami penurunan. S&P 500 turun 0,8%, sementara Nasdaq Composite berkinerja lebih buruk dengan penurunan 1,2%. Pemogokan semalam antara Iran dan Israel, serangan baru di situs energi di Teluk Persia, dan laporan Wall Street Journal bahwa Pentagon mengerahkan ribuan Marinir tambahan ke Timur Tengah semuanya membebani sentimen. Volatilitas diperbesar oleh peristiwa quadruple witching kuartalan, yang menyaksikan triliunan dolar dalam opsi dan kontrak berjangka kedaluwarsa, mendorong volume yang lebih besar dan fluktuasi perdagangan harian yang lebih tajam. Kenaikan imbal hasil Treasury menambah tekanan lebih lanjut karena kekhawatiran bahwa inflasi kembali menyala dan pemotongan suku bunga The Fed tidak menjadi pilihan terus meningkat.

Dow mencatat minggu terburuk sejak 2022

Grafik per jam menceritakan kisah dengan jelas. Dow mencapai puncak di dekat 47.400 awal minggu sebelum keputusan FOMC memicu kejatuhan sekitar 1.700 poin ke level terendah mingguan di sekitar 45.700 pada hari Kamis — level terendah indeks tahun ini. Dow naik tipis pada hari Selasa tetapi mengalami kerugian 768 poin pada hari Rabu setelah keputusan FOMC dan data inflasi yang lebih panas dari perkiraan. Hari Kamis menyaksikan pemulihan parsial saat harga Minyak mundur dari level tertinggi sesi setelah Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengatakan Israel membantu AS membuka kembali Selat Hormuz, tetapi pemantulan itu memudar dan penjualan berlanjut pada hari Jumat. Harga kini diperdagangkan jauh di bawah Exponential Moving Average (EMA) 50-periode yang menurun cepat dan EMA 200-periode di dekat 47.200, mengonfirmasi tren bearish. Stochastic RSI telah pulih menuju 72 dari kondisi jenuh jual yang dalam, tetapi dengan resistensi overhead seperti ini, pemantulan tampak terbatas. Untuk minggu ini, Dow turun sekitar 1,5%, S&P 500 melemah sekitar 0,9%, dan Nasdaq turun sekitar 0,8%. Baik Dow maupun Nasdaq kini mendekati wilayah koreksi, masing-masing berada 8,6% dan lebih dari 8% di bawah rekor penutupan tertinggi mereka. Jim Reid dari Deutsche Bank mencatat bahwa hari Jumat menandai hari perdagangan ke-15 dari konflik tersebut, yang secara historis merupakan titik rata-rata di mana ekuitas AS mencapai titik terendah setelah kejutan geopolitik. Namun, ia memperingatkan bahwa berita utama akan lebih berpengaruh daripada sejarah mengingat tingkat ketidakpastian. Di sisi lain, CEO Unlimited Bob Elliott berpendapat pasar tetap terlalu optimis tentang dampak perang terhadap pendapatan dan ekonomi, mencatat bahwa rumah tangga secara efektif melihat 1% hingga 2% daya beli riil terkikis meskipun konflik tersebut segera berakhir.

Perang Iran menjaga harga Minyak tinggi, saham energi unggul

Konflik Iran tetap menjadi tema makro dominan sepanjang minggu. Minyak mentah Brent sempat melonjak mendekati $120 pada hari Kamis setelah serangan pada infrastruktur energi di Iran dan Qatar mengguncang pasar yang sudah ketat. Rally mereda setelah komentar Netanyahu tentang pembukaan kembali Selat Hormuz, dan harga Minyak mundur lebih lanjut pada hari Jumat setelah Wall Street Journal melaporkan bahwa pesawat tempur dan helikopter AS telah memulai operasi untuk membersihkan jalur pelayaran kritis tersebut. Baik West Texas Intermediate maupun Brent bergerak mendatar pada hari Jumat, namun tetap naik lebih dari 40% sejak perang dimulai akhir Februari. Strategi investasi Baird, Ross Mayfield, memperingatkan bahwa jika eskalasi melibatkan pasukan darat, pasar bisa menghadapi beberapa minggu lagi harga Minyak yang tinggi dan volatilitas yang dipicu oleh berita utama, menambahkan bahwa ekuitas belum mengalami penurunan yang sepenuhnya mencerminkan tingkat keparahan situasi. Chevron (CVX) menjadi salah satu titik terang di Dow minggu ini, naik lebih dari 1% pada hari Kamis setelah HSBC meningkatkan peringkat saham menjadi beli, mengutip eksposur perusahaan yang relatif rendah di Timur Tengah. Perusahaan gas alam cair seperti Venture Global (VG) dan Cheniere Energy (LNG) mencatat kenaikan mingguan dua digit karena harga gas Eropa tetap tinggi mendekati level tertinggi empat tahun.

Sikap hawkish Fed mengubah ekspektasi suku bunga

Pertemuan FOMC hari Rabu terbukti menjadi katalis terbesar minggu ini bagi ekuitas. The Fed mempertahankan suku bunga stabil di 3,50%-3,75% seperti yang diperkirakan, tetapi komentar Ketua Jerome Powell membuat investor terkejut. Powell mencatat bahwa inflasi belum turun sebanyak yang diharapkan bank sentral dan mengakui bahwa ekspektasi inflasi jangka pendek meningkat seiring dengan harga Minyak. Dot plot yang diperbarui menunjukkan median anggota FOMC kini hanya mengharapkan satu kali pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada tahun 2026, turun dari proyeksi sebelumnya yang memperkirakan beberapa kali penurunan. Alat CME FedWatch mencerminkan pergeseran hawkish ini. Setelah keputusan tersebut, probabilitas suku bunga tetap tidak berubah hingga pertemuan Juni melonjak menjadi sekitar 89%, naik dari 63% seminggu sebelumnya. Lebih penting lagi, alat ini kini menunjukkan kemungkinan besar suku bunga akan tetap pada level saat ini hingga akhir tahun, dengan peluang sekitar 12% untuk kenaikan suku bunga yang kini sudah diperhitungkan. Data Indeks Harga Produsen (IHP) yang dirilis pada hari yang sama menambah tekanan, datang lebih panas dari perkiraan untuk bulan kedua berturut-turut.

Dolar AS menguat saat Emas dan Perak mengalami aksi jual brutal

Penilaian ulang The Fed yang hawkish mendorong Dolar AS, yang rally tajam di pertengahan minggu. Indeks Dolar (DXY) melonjak ke level tertinggi mingguan di atas 100,50 pada hari Rabu sebelum mundur ke level 99,00 pada hari Kamis seiring membaiknya sentimen risiko secara singkat. Pada hari Jumat, DXY telah pulih dan diperdagangkan sekitar 99,60, tepat di atas Exponential Moving Average 200-periode dengan Stochastic RSI mendekati wilayah jenuh beli di sekitar 74. Dolar yang lebih kuat dan melonjaknya imbal hasil Treasury bersama-sama menghancurkan logam mulia. Emas menembus di bawah level psikologis $5.000 pada hari Rabu dan memperpanjang penurunan menuju $4.650 pada hari Kamis, harga terendah sejak awal Februari. Perak terkena dampak lebih parah, dengan kontrak berjangka kehilangan lebih dari 8% dalam satu sesi. Aksi jual ini didorong oleh posisi leverage yang dibersihkan seiring narasi suku bunga tinggi untuk jangka waktu lebih lama menguat. Saham pertambangan menanggung beban terberat, dengan Newmont (NEM) turun sekitar 7,5% dan Alcoa (AA) jatuh lebih dari 8% pada hari Kamis. Emas naik sedikit pada hari Jumat, namun tetap dalam jalur untuk mencatatkan minggu terburuk sejak 2020.

FedEx melesat setelah melampaui ekspektasi pendapatan, Micron turun meski kuartal luar biasa

FedEx (FDX) menjadi penggerak korporasi yang menonjol, melonjak sekitar 9% dalam perdagangan pra-pasar pada hari Jumat setelah melampaui perkiraan kuartal ketiga fiskal. Raksasa logistik ini melaporkan laba per saham yang disesuaikan sebesar $5,25 dengan pendapatan $24 miliar, dengan nyaman mengalahkan ekspektasi masing-masing sebesar $4,09 dan $23,4 miliar. Perusahaan juga menaikkan panduan laba per saham fiskal penuh 2026 yang disesuaikan ke kisaran $19,30 hingga $20,10, dengan batas bawah melebihi estimasi konsensus. CEO Raj Subramaniam mengaitkan inisiatif restrukturisasi Network 2.0 perusahaan dengan peningkatan efisiensi. Di tempat lain, Micron (MU) turun sekitar 4% pada hari Kamis meskipun melaporkan hasil kuartal kedua fiskal yang luar biasa yang hampir melipatgandakan pendapatan. Investor lebih fokus pada rencana pengeluaran modal tinggi perusahaan daripada prospek permintaan yang kuat. Super Micro Computer (SMCI) anjlok 25% setelah karyawan didakwa menyelundupkan chip Nvidia ke Tiongkok. Planet Labs (PL) berlawanan arah, melonjak 20% dalam perdagangan awal hari Jumat karena pendapatan yang kuat dan panduan yang optimis.

Grafik 1 jam Dow Jones