CNY: Stabilitas Terkelola saat Surplus Dipertahankan – Commerzbank

Dr. Henry Hao dan Moses Lim dari Commerzbank menyoroti bagaimana para pengambil kebijakan Tiongkok mempertahankan surplus perdagangan besar Tiongkok sambil berupaya menjaga stabilitas luas CNY. Otoritas diperkirakan akan menggunakan suku bunga reverse repo 7-hari, Suku Bunga Pinjaman Utama (Loan Prime Rates/LPR) dan penyesuaian Rasio GWM (RRR), serta alat pasar terbuka dan alat struktural, untuk mengimbangi tekanan biaya yang dipicu Timur Tengah dan mempertahankan rezim USD/CNY yang dikelola dan fleksibel.

Alat PBoC untuk menstabilkan Yuan Tiongkok

"Berbicara di Forum Pengembangan Tiongkok, Perdana Menteri Li Qiang berkomitmen untuk menangani gesekan perdagangan selama gencatan tarif AS-Tiongkok yang rapuh, menyatakan, "Kami siap bekerja sama dengan semua pihak untuk mendorong perkembangan perdagangan yang sehat dan seimbang."

"Sebaliknya, Gubernur People's Bank of China (PBoC) Pan Gongsheng membela surplus tersebut sebagai hal positif bersih yang mendukung stabilitas keuangan global melalui investasi keluar negeri. Pan mengaitkan ketidakseimbangan saat ini sebagian besar pada distorsi non-ekonomi, seperti pengiriman yang dipercepat (front-loading)."

"Pesan yang hati-hati ini menegaskan ketergantungan struktural Tiongkok pada ekspor barang untuk mengimbangi konsumsi domestik yang lesu."

"Gubernur Pan menekankan komitmen bank sentral untuk memastikan likuiditas yang cukup dan menyeimbangkan keseimbangan internal dan eksternal."

"Kami memperkirakan para pengambil kebijakan akan secara aktif menggunakan seluruh alat kebijakan moneter mereka, dengan fokus pada suku bunga reverse repo 7-hari, yang menjadi panduan bagi Suku Bunga Pinjaman Utama (LPR) yang lebih luas, bersama dengan penyesuaian Rasio GWM (RRR)."

"PBoC juga dapat memanfaatkan operasi pasar terbuka dan alat kebijakan struktural untuk melengkapi dorongan fiskal yang menandai awal tercepat pengeluaran negara sejak 2022."

"Ke depan, kami memperkirakan PBoC akan mentolerir fluktuasi yang fleksibel dan dipengaruhi pasar sambil secara aktif menggunakan alat makroprudensial untuk membatasi efek kawanan dan mencegah taruhan sepihak terhadap CNY."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)