Emas: Risiko Pembersihan Posisi dan Penjualan CTA – TD Securities

Strategi Komoditas Senior TD Securities Daniel Ghali berpendapat bahwa pasar bull Emas semakin terbatas karena importir energi dan produsen Timur Tengah menghadapi guncangan yang mengikis permintaan sektor resmi. Dengan partisipasi institusional dan ritel yang sudah tinggi, simulasi TD menunjukkan penjualan CTA pada Emas selama minggu mendatang saat algoritma menyerah pada posisi long untuk pertama kalinya sejak Februari 2024.

Tren bull menghadapi risiko likuidasi CTA

"Importir energi, terutama di Asia, menghadapi guncangan energi yang substansial yang akan secara signifikan mengikis surplus, memperlambat laju diversifikasi ke emas. Negara-negara Timur Tengah menghadapi guncangan ekonomi yang parah yang juga akan mengikis pembelian emas mereka."

"Laporan bahwa Turki telah mempertimbangkan untuk menggunakan cadangan emasnya untuk mempertahankan Lira mengaburkan fakta bahwa permintaan emas sektor resmi kini menghadapi hambatan terbesar sejak Rusia-Ukraina."

"Masalahnya: partisipasi investor institusional yang luas kini memiliki lebih sedikit jalan keluar, karena perdagangan debasemen berbalik dengan lebih sedikit pemotongan suku bunga The Fed, tanpa pertumbuhan pasokan uang berlebih, dan dengan kekhawatiran yang berkurang terkait independensi The Fed menjelang keputusan Mahkamah Agung untuk persidangan Lisa Cook."

"Jika Anda menghilangkan narasi, pasar bull emas merupakan fungsi dari serangkaian kumpulan modal yang berjatuhan yang telah berpartisipasi dalam logam kuning ini. Mekaniknya mirip dengan carry trade yang salah arah, meninggalkan pencucian posisi sebagai faktor penyeimbang."

"Adopsi institusional yang luas dan permintaan ritel yang belum pernah terjadi sebelumnya selama beberapa bulan terakhir menunjukkan bahwa perdagangan rasa sakit kemungkinan akan tetap ke sisi bawah. Dalam jangka pendek, simulasi kami menunjukkan bahwa sebagian besar skenario akan mengarah pada aktivitas penjualan CTA selama minggu mendatang, saat algoritma menyerah pada posisi long mereka untuk pertama kalinya sejak Februari 2024."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)