The Fed: Guncangan Minyak Memperumit Jalur Suku Bunga – TD Securities

Strategis TD Securities Oscar Munoz dan Eli Nir berpendapat bahwa Federal Reserve (The Fed) menghadapi sinyal yang bertentangan karena konflik Iran memicu kejutan Minyak. Mereka mengatakan ekonomi AS bervariasi, dengan mandat ganda masih dalam ketegangan, dan memprakirakan The Fed akan tetap dalam pola menunggu dalam jangka pendek sebelum melakukan penurunan suku bunga pada tahun 2026 jika kondisi memungkinkan.

Kejutan Minyak Bertemu dengan Latar Belakang AS yang Beragam

"Keadaan ekonomi AS saat ini bervariasi, dengan mandat ganda The Fed yang tetap dalam ketegangan pada awal tahun 2026. Komite yang cenderung agak hawkish dalam jangka pendek tidak akan sepenuhnya mengejutkan kami, karena menjaga kondisi keuangan sedikit lebih ketat bisa menjadi sikap kebijakan yang efektif pada tahap ini."

"Namun, kami terus berpikir bahwa kepemimpinan The Fed cenderung dovish, dengan inti FOMC masih merencanakan penurunan suku bunga pada tahun 2026 — sesuai dengan prakiraan kami. Dalam pandangan kami, The Fed akan mengabaikan kejutan energi selama sejumlah kondisi terpenuhi, termasuk ekspektasi inflasi jangka panjang yang stabil dan efek putaran kedua pada inflasi inti yang tetap terkendali."

"Terutama jika dibandingkan dengan episode tahun 2022, ekonomi AS sekarang berada di posisi yang sangat berbeda: kebijakan moneter dan fiskal tidak terlalu longgar, pasar tenaga kerja tidak lagi sangat ketat, tidak ada permintaan konsumen yang tertahan yang didorong oleh tabungan berlebih, dan rantai pasokan global tidak dalam tingkat tekanan yang tinggi. Kami berpikir, hal ini memungkinkan The Fed untuk lebih memperhatikan risiko penurunan terhadap ekonomi dibandingkan posisi awalnya pada Maret 2022."

"Tidak perlu dikatakan, kami dapat memikirkan banyak skenario yang dapat menggagalkan prospek ekonomi AS, yang mengakibatkan The Fed menjadi jelas lebih hawkish atau pelonggaran kebijakan yang cepat. Situasi di Timur Tengah tetap dinamis. Sementara itu, The Fed akan tetap tenang menunggu situasi menjadi jelas. Ekonomi AS yang tampaknya masih tangguh memberikan ruang bagi The Fed untuk bersabar dalam jangka pendek."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)