EUR: Risiko Pengetatan ECB dan Kepercayaan yang Lemah – BNY

Kepala Strategi Makro Pasar BNY, Bob Savage, mencatat bahwa bank sentral Jerman, Presiden Bundesbank Joachim Nagel, telah membuka peluang untuk kenaikan suku bunga Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) pada bulan April jika harga energi yang didorong oleh Timur Tengah meningkatkan risiko inflasi. Namun, dengan agregat moneter M1 dan M3 Zona Euro yang menunjukkan moderasi likuiditas dan momentum moneter yang melemah, Euro (EUR) tetap terjebak antara retorika hawkish bank sentral dan data fundamental yang melemah.

Nagel yang Bersikap Hawkish saat Data Melemah

"Lonjakan harga minyak dan gas, bersama dengan gangguan yang terkait dengan penutupan Selat Hormuz, meningkatkan risiko kenaikan inflasi di kawasan euro yang mengimpor energi."

"Presiden Bundesbank Joachim Nagel mengatakan dalam wawancara dengan Reuters bahwa ECB dapat menaikkan suku bunga secepat April, menggambarkan kenaikan tersebut sebagai 'sebuah opsi' jika harga energi yang meningkat akibat konflik Timur Tengah meningkatkan risiko inflasi."

"Ia mencatat bahwa para pengambil kebijakan akan memiliki data yang cukup pada pertemuan 29-30 April untuk memutuskan apakah akan bertindak atau menunggu, menambahkan bahwa ECB tidak boleh mengesampingkan pengetatan secara prematur."

"Pertumbuhan M3 kawasan euro melambat menjadi 3,0% y/y pada Februari dari 3,2%, sementara pertumbuhan M1 turun menjadi 4,8% dari 5,2%, menandakan momentum moneter yang melemah."

"Secara keseluruhan, dinamika moneter menunjukkan kondisi likuiditas yang memoderasi bersamaan dengan pertumbuhan kredit yang stabil namun terbatas di seluruh ekonomi kawasan euro. Masih harus dilihat bagaimana konflik akan memengaruhi perilaku kredit."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)