ECB: Kenaikan Terbatas meskipun Inflasi Melonjak – Commerzbank

Jörg Krämer dari Commerzbank memprakirakan ECB akan merespons inflasi energi yang didorong oleh perang dengan paling banyak satu kali kenaikan suku bunga tambahan. Inflasi diprakirakan akan naik di atas 3% pada musim panas sebelum mereda, sementara pertumbuhan Zona Euro direvisi turun menjadi 0,6% pada tahun 2026. Prakiraan harga berjangka untuk hampir tiga kenaikan suku bunga tahun ini dianggap berlebihan dalam skenario dasar bank tersebut.

Perang Meningkatkan Inflasi tetapi Membatasi Pengetatan

"Simulasi kami menggunakan model makroekonomi menunjukkan bahwa, dalam skenario dasar kami, pertumbuhan ekonomi Zona Euro pada tahun 2026 akan turun sebesar 0,4 poin persentase akibat perang di Timur Tengah. Karena ekonomi berkinerja sedikit lebih baik daripada yang diasumsikan awalnya pada akhir tahun 2025, kami tidak menurunkan prakiraan Zona Euro untuk tahun 2026 secara tajam, yaitu dari 0,9% menjadi 0,6%. Ekonomi Zona Euro dengan demikian diprakirakan tumbuh lebih lambat daripada potensi output-nya (1%), yang berarti kita tidak bisa lagi berbicara tentang kenaikan ekonomi."

"Tren inflasi sangat penting bagi kebijakan suku bunga ECB. Model inflasi kami menunjukkan bahwa, dalam skenario dasar, inflasi akan naik sedikit di atas 3% pada musim panas sebelum turun kembali. Kami kini memiliki kesan bahwa ECB akan menaikkan suku bunga acuannya pada pertemuan tanggal 30 April."

"Jika banyak anggota dovish di Dewan Gubernur ECB mencegah kenaikan suku bunga pada bulan April, hal itu akan mengorbankan sinyal Dewan Gubernur untuk kenaikan suku bunga pada pertemuan berikutnya tanggal 11 Juni. Namun, kecil kemungkinannya akan ada lebih dari satu kali kenaikan suku bunga, karena harga minyak akan turun kembali setelah perang berakhir, dan Dewan Gubernur ECB didominasi oleh anggota dovish yang memahami keinginan para menteri keuangan dari negara-negara dengan utang tinggi untuk suku bunga rendah."

"Kami menganggap hampir tiga kali kenaikan suku bunga yang sudah tercermin dalam pasar kontrak berjangka hingga akhir tahun tidak mungkin terjadi, terutama dalam skenario dasar kami."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)