PHP: Guncangan Minyak, Risiko Inflasi dan Jalur BSP – ING

Deepali Bhargava dari ING memperingatkan bahwa harga minyak yang lebih tinggi dan gangguan pasokan memperburuk pertumbuhan, inflasi, dan neraca eksternal di Filipina. Laporan ini menyoroti meningkatnya kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) saat inflasi melampaui target, namun menekankan bahwa kebijakan moneter yang lebih ketat saja kemungkinan tidak mengubah trajektori Peso Filipina terhadap Dolar dalam beberapa bulan mendatang.

Guncangan Minyak Mendorong Inflasi dan Dilema Kebijakan

"Guncangan minyak telah memaksa Filipina untuk menyatakan keadaan darurat nasional karena kekurangan minyak mentah dan lonjakan harga di SPBU yang memperkuat risiko negatif pada pertumbuhan. Kami telah memangkas prakiraan pertumbuhan kami sesuai dengan itu. Meskipun inflasi diprakirakan akan melampaui target, meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga, pengetatan moneter saja kemungkinan tidak secara signifikan mengubah trajektori peso."

"Dengan harga minyak Brent naik sekitar 40% bulan-ke-bulan pada bulan Maret, inflasi umum kini kemungkinan akan melampaui kisaran target bahkan dalam skenario dasar kami. Ini menyiratkan bahwa IHK bisa melampaui 4% secepat bulan Maret, meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga secepat bulan April."

"Mengingat kondisi pertumbuhan yang lebih lemah ini, dan dengan asumsi konflik saat ini segera mereda, skenario dasar kami adalah BSP tetap mempertahankan suku bunga pada bulan April."

"Namun demikian, jika harga minyak tetap di atas $100 per barel dalam skenario perang berkepanjangan kami, dan dengan sedikit tanda-tanda de-eskalasi dalam konflik yang sedang berlangsung, BSP mungkin terpaksa mempertimbangkan kenaikan suku bunga secepat bulan April."

"Deteriorasi ini meningkatkan risiko depresiasi pada peso Filipina. Panduan terbaru BSP – bahwa mereka tidak mempertahankan level nilai tukar tertentu dan intervensi di pasar valas tetap moderat – mengindikasikan resistensi terbatas terhadap pelemahan mata uang lebih lanjut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)